电力设备：锂电回收趋势已现，设备即将迎来爆发期_26页_1mb

锂电回收趋势分析与设备市场前景

核心内容

随着新能源汽车和储能市场的快速发展，锂电池回收行业正迎来爆发期。锂电池的广泛使用和快速淘汰将带来巨大的回收需求，推动相关设备市场的发展。本文从锂电池回收需求、产业链结构、政策支持、回收工艺及设备市场空间等方面进行分析。

主要观点

1. 新能源浪潮打开锂电回收需求天花板

• 新能源汽车产销量增长：我国新能源汽车产销量从2012年到2021年持续增长，2021年达到354.5万辆和352.1万辆。全球锂电池出货量在2021年同比增长90.97%，达到562.4GWh。
• 锂电池出货量增长：我国锂电池出货量在2021年达到334.2GWh，同比增长110.85%。
• 锂电池回收进入爆发期：随着锂电池退役量增加，回收行业逐步从蓄力期、增长期迈入爆发期。2021年后，三元电池和磷酸铁锂电池的回收需求均显著增长。

2. 锂电回收产业链广泛，设备位于产业链上游

• 锂电池回收产业链包括预处理、二次处理、深度处理等环节，设备主要应用于拆解、破碎、分选、过滤、洗涤等环节。
• 产业链中，整车厂商、电池厂商及第三方回收企业共同参与，形成多方协同的回收模式。

3. 政策推动锂电回收行业持续发展

• 自2012年起，国家陆续出台政策和标准，推动锂电池全生命周期管理。
• 《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》等政策明确了“谁制造谁回收”的责任机制。
• 2021年工信部表示将加快推进动力电池回收利用立法，进一步规范行业。

4. 回收工艺各有利弊，湿法处理最为成熟

• 物理法：包括破碎浮选法和机械研磨法，回收率高，但对后续金属分离存在困难。
• 化学法：火法冶金适合大规模处理，但资源利用率低。
• 湿法冶金：具有能耗低、投资小、回收率高和工艺成熟等特点，是国内动力电池再生利用的主流技术。

5. 锂电回收设备市场空间广阔

• 压滤机市场：保守预计2022年锂电池回收环节压滤机投资为12亿元，2030年将达154亿元。
• 破碎分选设备市场：保守情景下2022年投资为3亿元，2030年将达35亿元。
• 市场增长：随着锂电池退役量的增加，设备投资市场将快速扩张。

关键信息

锂电池回收需求预测

• 2021年中国理论废旧锂离子电池回收量达59.1万吨，预计2026年将达到231.2万吨。
• 2030年中国锂、钴、镍对外依存度分别预计为80%、92%、98%，资源循环利用需求迫切。

锂电池回收主要处理方式

• 梯次利用：适用于容量衰减至80%以下的锂电池，主要用于储能等场景。
• 再生利用：对无法梯次利用的电池进行放电、拆解、提炼原材料，实现资源循环。

锂电池回收主要模式

1. 新能源汽车生产企业主导回收
2. 动力电池生产企业主导回收
3. 第三方回收企业主导回收
4. 动力电池产业联盟主导回收

回收设备应用场景

• 压滤机：广泛应用于锂盐提取、正极材料、石墨负极、电解液材料、锂电池回收等环节，具有过滤、洗涤、废水处理功能。
• 破碎分选设备：包括撕碎机、锤式破碎机、粉碎机、磁选机等，用于电池拆解、金属分离等环节。

设备市场增长预期

重点企业布局

景津装备

• 行业地位：国内压滤机行业龙头，产品广泛应用于新能源、新材料、环保等领域。
• 收入占比：2021年新能源领域收入占比达83.79%，2022H1增长至20.24%。
• 技术应用：在锂电回收中，压滤机用于锂盐提取、正极材料、电解液处理等环节，已应用于天齐锂业等企业。
• 盈利表现：2021年营收46.51亿元，归母净利润6.47亿元，净利率13.91%。

浙矿股份

• 行业地位：国内破碎分选设备行业领先企业。
• 产品应用：提供锂电池回收成套设备，涵盖破碎、分选、筛分等工艺。
• 募投项目：投资建设废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地，预计形成年产10套设备、处理2.1万吨电池的产能。
• 盈利能力：2021年毛利率40%以上，净利率27%，盈利能力稳步提升。

风险提示

• 新能源汽车渗透率不及预期
• 锂电池退役规模不及预期
• 回收政策推进不及预期
• 金属价格大幅下降影响回收经济性

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%以上
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因信息不充分或重大不确定性事件无法给出明确评级

结论

锂电池回收行业已进入爆发期，设备需求快速增长。压滤机和破碎分选设备作为锂电回收产业链的重要组成部分，其市场空间广阔，预计到2030年，锂电池回收环节设备投资将达154亿元。景津装备和浙矿股份等企业正积极布局锂电回收设备市场，成为行业主要参与者。政策支持、环保需求及资源紧缺推动锂电回收行业发展，设备市场前景可期。