20221101-光大证券-打新市场跟踪月报_科创板打新收益率环比回升_注册制板块破发仍频现_16页_1mb

金融工程：科创板打新收益率环比回升，注册制板块破发仍频现

核心内容概述

本报告主要分析了2022年10月及全年A股市场新股发行概况、打新收益测算、基金产品与机构打新表现，并对相关风险进行了提示。

主要观点与关键信息

1. 新股发行概况

• 募资规模持续缩减
  2022年10月，A股市场共有31只新股上市，募集金额为283.26亿元，环比下降55.19%。其中，参与网下发行的新股有20只，募集金额合计241.85亿元，环比下降57.21%。
  全年（2022年1月至今）共253只新股参与网下发行，募集金额总计4841.58亿元，其中主板49只，创业板99只，科创板105只。

• 注册制板块涨幅回升，但破发率仍高
  2022年10月，注册制板块（创业板与科创板）采用网下打新的新股上市首日平均涨幅为42.78%，环比上升36.11%。但仍有6只个股破发。
  初步询价配售对象家数为8608家，报价入围率为72.63%，环比下降3.31%。网下中签率方面，A类为0.046%，B类为0.042%，C类为0.027%。

2. 打新收益测算

• 各板块当月打新收益
  5亿规模账户主板打新收益率为A类0.006%、B类0.004%、C类0.002%；
  创业板打新收益率为A类0.012%、B类0.011%、C类0.006%；
  科创板打新收益率为A类0.093%、B类0.077%、C类0.077%，环比显著上升。

• 各类账户逐月打新收益率
  A类账户5亿规模账户当月收益率约为0.112%，全年累计收益2.061%；
  B类账户5亿规模账户当月收益率约为0.092%，全年累计收益1.733%；
  C类账户5亿规模账户当月收益率约为0.085%，全年累计收益1.257%。

• 各类账户逐月打满收益
  2022年10月，A类账户主板打满收益为3.2万元、创业板5.9万元、科创板58.2万元；
  B类账户主板打满收益为2.2万元、创业板5.2万元、科创板50.0万元；
  C类账户主板打满收益为1.1万元、创业板2.9万元、科创板50.2万元。
  科创板打满收益扭亏为盈，而主板和创业板收益较上月有所下降。

3. 基金产品打新表现

• 打新参与度与入围率
  打新参与度 $> = 90%$，报价入围率 $> = 85%$，且最新基金季报披露规模在2-5亿的基金产品中，有20只基金估算收益率较高。
  其中，东方阿尔法精选、鑫元清洁能源、博道沪深300指数增强等基金表现突出。

4. 机构打新表现

• 打新收益较高的机构
  在2022年10月，泰康资产、易方达基金、富国基金等机构估算打新收益较高。
  参与度方面，华夏基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、兴证全球基金、中银基金、大成基金等6家机构参与所有新股打新。
  报价入围率方面，富国基金、华夏基金、嘉实基金和大成基金入围率超过或等于90%。

5. 风险分析

• 测算参数的主观性
  报告中模型测算的参数假设存在主观性，不同参数可能对测算结果产生影响。
• 历史数据的局限性
  报告结果基于历史数据，历史数据可能存在不被重复验证的风险。

总结

本报告展示了2022年10月及全年A股市场新股发行情况与打新收益表现。整体来看，新股募资规模持续缩减，尤其是主板市场，但注册制板块（创业板与科创板）新股涨幅环比上升，尽管破发率仍较高。科创板打新收益率显著提升，而主板与创业板收益有所下降。各类账户的打新收益均呈现下降趋势，但科创板表现相对较好。基金产品和机构在打新收益方面表现各异，部分机构和基金表现较为突出。同时，报告提醒读者注意测算参数的主观性和历史数据的局限性。