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科创板新股首日涨幅回暖，首批注册制主板新股迎来上市

核心内容概述

本报告分析了2023年至今的打新收益率、打新情绪冷暖指数、近期新股上市表现、申购情况及理论收益测算。整体来看，科创板新股首日涨幅回暖，未出现破发现象，而主板及创业板新股则存在涨跌分化。报告还提供了下周新股上市安排和打新策略建议。

主要观点

1. 打新收益率情景分析

我们估算了四种情景下的打新收益率：

• 情景1：所有主板、科创板、创业板股票都打中。

  • A类2亿规模账户：0.71%
  • C类2亿规模账户：0.49%

• 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票。

  • A类2亿规模账户：0.49%
  • C类2亿规模账户：0.28%

• 情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票（x=0%）。

  • A类2亿规模账户：0.25%
  • C类2亿规模账户：0.11%

• 情景4：假设机构定价能力强，双创新股上涨全部打中，下跌全避。

  • A类2亿规模账户：0.73%
  • C类2亿规模账户：0.50%

2. 打新情绪冷暖指数

华安金工构建的周频更新的打新情绪冷暖指数显示，当前打新收益有一定概率上升，建议投资者近期参与打新持乐观态度。

• 当前因子变化：超募情况、报价区间振幅、参与账户数量和ROIC均有所提升。
• 预测结果：下期打新收益有一定概率上升。

关键信息

3. 近期新股上市表现

• 近一个月内新上市股票：首次开板涨跌幅主要在0% - 160%之间，最高为联合水务（178.88%）、茂莱光学（156.38%）、宝地矿业（146.71%）。
• 发行市值：主要集中在0-30亿元，最高为苏能股份（42.57亿元）、C云天-U（38.99亿元）、日联科技（30.25亿元）。

4. 新股申购情况

• 网上申购中签率：大部分在0.00% - 0.20%之间，最高为一诺威（3.347%）、安达科技（1.0299%）、苏能股份（0.2353%）。
• 网下A类申购中签率：大部分在0.00% - 0.10%之间，最高为一诺威（81.1044%）、安达科技（26.0816%）、N陕西能（0.4708%）。
• 网下C类申购中签率：大部分在0.00% - 0.10%之间，最高为一诺威（81.0374%）、安达科技（26.0783%）、N陕西能（0.2671%）。

5. 打新收益测算

• A类账户满中收益：股票满中收益主要在-5至5万元之间，最高为C云天-U（150万元）、C南芯（16.92万元）、日联科技（16.71万元）。
• 不同规模账户收益：以A类平均中签率为基础，测算不同资金规模下的收益。

6. 逐月打新收益

• A类账户2022年以来：
  • 2亿规模账户：2022年至今收益率为4.18%，2023年至今收益率为0.71%。
• 科创板：
  • 2亿规模账户：2023年至今收益率为0.44%。
• 创业板：
  • 2亿规模账户：2023年至今收益率为0.13%。
• 主板：
  • 2亿规模账户：2023年至今收益率为0.08%。

新股上市日历

7. 近期新股上市

• 已结束申购待上市：共18只，预计募资263.68亿元，包括N登康、N中重、N中电港、N海森、N中信、N常青、N陕西能、N南矿、N江盐、N柏诚等。
• 已完成询价待公布发行价：共3只，预计募资30.87亿元，包括晶升股份、中船特气、美利信。
• 正在询价：1只，预计募资3.40亿元，为荣旗科技。

8. 下周新股上市

• 主板：N登康、N中重、N中电港、N海森、N中信、N常青、N陕西能、N南矿、N江盐、N柏诚。
• 北证：旺成科技、迪尔化工、中裕科技。
• 创业板：森泰股份、光大同创、北方长龙。
• 科创板：索辰科技、高华科技、中船特气、晶升股份。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股发行可能因市场不确定因素暂停，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不代表未来，本报告意见仅供参考。

机构类别与板块中签率

• A类平均中签率：最高，为0.0488%。
• B类中签率：次之，为0.033%。
• C类中签率：最低，为0.0313%。
• 主板中签率：A类较高。
• 科创板中签率：C类较高。

结论

科创板新股首日涨幅回暖，未出现破发，显示市场对科创板新股的乐观预期。主板新股则表现分化，需谨慎评估。打新情绪冷暖指数上升，建议投资者近期积极参与打新。不同规模账户的打新收益存在差异，A类账户表现相对较好。风险提示提醒投资者注意新股破发、市场波动等因素的影响。