20221201-光大证券-打新市场跟踪月报_网下打新市场回暖_创业板打新收益率提升显著_16页_1mb

金融工程 - 网下打新市场回暖，创业板打新收益率提升显著

核心内容概述

2022年11月，A股市场新股发行规模和网下打新募集金额均有所增长，其中创业板和科创板打新收益率显著提升，而主板收益率则相对较低。整体来看，网下打新市场出现回暖迹象，新股破发现象有所改善。

主要观点

1. 新股发行概况

• 新股募资规模：2022年11月，A股市场共有33只新股上市，募集金额总计286.75亿元，环比增长1.23%。
• 网下发行情况：其中24只新股参与网下发行，募集金额为269.48亿元，环比增长11.42%。
• 累计发行数据：2022年以来，参与网下发行的新股共277只，募集金额累计达5111.06亿元，其中主板52只、创业板115只、科创板110只。

2. 网下中签率与破发情况

• 主板中签率：网下中签率分别为A类0.016%、B类0.011%、C类0.005%，环比略有下降。
• 注册制板块表现：创业板和科创板采用网下打新的新股共21只，上市首日平均涨幅为34.22%，环比下降8.56%，其中3只个股破发。
• 中签率变化：注册制板块中，A类中签率为0.044%，B类为0.041%，C类为0.025%，均较上月有所下降。

3. 打新收益测算

• 当月收益：5亿规模账户主板打新收益率为A类0.006%、B类0.004%、C类0.002%；创业板为A类0.128%、B类0.116%、C类0.093%；科创板为A类0.076%、B类0.071%、C类0.059%。
• 累计收益：A类账户5亿规模账户2022年累计收益为2.27%，B类为1.923%，C类为1.411%。
• 打满收益：2022年11月，A类账户主板打满收益2.8万元、创业板80.5万元、科创板38.1万元；B类账户主板2.2万元、创业板74.3万元、科创板35.4万元；C类账户主板1.0万元、创业板61.4万元、科创板29.7万元。

4. 基金产品表现

• 高收益基金：2022年11月，打新参与度和报价入围率均高于90%的基金中，有20只基金估算收益较高。
• 基金收益示例：医疗保健行业基金估算收益为0.0056亿元，收益率为0.273%；西藏东财中证芯片产业基金估算收益为0.0061亿元，收益率为0.257%。

5. 机构表现

• 高收益机构：泰康资产、易方达基金、富国基金估算打新收益较高。
• 参与度与入围率：10家机构参与所有新股打新，银华基金和基金报价入围率超过90%。

关键信息

• 市场回暖：网下打新市场整体回暖，尤其是创业板打新收益率显著提升。
• 破发改善：注册制板块破发情况有所改善，新股首日平均涨幅提高。
• 收益测算：收益测算基于历史数据，可能受参数假设影响。
• 基金表现：基金产品中，部分行业主题基金表现突出，具有较高的打新收益。
• 机构参与：部分机构表现出较强的参与能力和较高的入围率，如泰康资产、易方达基金、银华基金等。

风险提示

• 报告中模型测算的参数假设存在主观性，不同参数可能对测算结果产生影响。
• 历史数据可能无法重复验证，测算结果仅供参考。

数据来源

• 数据来源：Wind，光大证券研究所
• 数据截至：2022年11月30日

图表目录

• 图1：2022年1-11月新股发行规模（亿元）
• 图2：2022年1-11月参与网下发行的新股发行规模（亿元）
• 图3：初步询价配售对象家数
• 图4：报价入围率
• 图5：网下申购上限（亿元）
• 图6：新股上市涨跌幅（%）
• 图7：网下投资者获配家数：主板
• 图8：网下投资者获配家数：注册制板块
• 图9：A类投资者中签率（%）
• 图10：C类投资者中签率（%）
• 图11：2022年1-11月各类账户主板打满收益
• 图12：2022年1-11月各类账户创业板打满收益
• 图13：2022年1-11月各类账户科创板打满收益

表格目录

• 表1：2022年以来A股市场新股发行统计
• 表2：2022年11月新股上市一览
• 表3：2022年11月A股各市场网下打新情况
• 表4：主板打新收益测算
• 表5：创业板打新收益测算
• 表6：科创板打新收益测算
• 表7：A类投资者不同规模账户打新收益率
• 表8：B类投资者不同规模账户打新收益率
• 表9：C类投资者不同规模账户打新收益率
• 表10：2022年11月打新收益较高的基金
• 表11：2022年11月打新收益较高的机构
• 表12：2022年以来打新收益较高的机构
• 表13：2022年以来打新参与度高、报价入围率高的机构