20241107-中原证券-基础化工行业月报_化工品价格有所回暖_关注三条投资主线_18页_1mb

基础化工行业月报分析总结

市场表现

2024年10月中信基础化工行业指数上涨0.48%，在30个一级行业中排名第17位。与上证综指和沪深300指数相比，表现优于后者。近一年内，中信基础化工指数下跌48.2%，表现略逊于同期部分行业。

子行业与个股表现

10月份，33个三级子行业中，19个上涨；磷肥及磷化工、其他塑料制品、粘胶行业涨幅居前；聚氨酯、氮肥、食品添加剂跌幅较大。个股方面，天马新材、青岛金王、佳先股份等涨幅显著；长联科技、万华化学等则出现较大跌幅。

产品价格跟踪

10月份化工品价格总体回暖，片碱、液碱、甘油等产品涨幅明显；下跌品种主要是异丁醛、苯酚、丁二烯等。国际油价虽有波动，但国内化工产业链恢复趋势明显。

投资建议

中原证券维持基础化工行业“同步大市”评级，提出三条投资主线：

1. 房地产产业链相关化学品——关注钛白粉、聚氨酯、纯碱等行业需求恢复；
2. 原油替代路线——煤化工、轻烃化工、磷化工有望凭借成本优势受益；
3. 供给约束明显、资源属性强的磷化工。

政策与行业趋势

受政策支持、下游需求改善预期及供给收缩影响，磷化工行业景气度提升。化工企业预期利润水平有所改善，但三季度仍存在盈利下滑压力。

风险提示

包括原材料价格下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑等，风险因素依然显著。

估值与展望

当前基础化工行业估值处于历史低位，估值优势明显，行业投资价值受到市场认可。

总结

行业景气度虽短期承压，但政策支持和需求回暖预期有望推动底部回升，建议投资者关注三条主线布局机会，风险方面需警惕需求波动与竞争加剧。