20240316-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_线弱板强趋势延续_原料下降盈利有望改善_15页_1mb

钢铁行业周报总结

价格走势

• 本周钢材价格持续下行，螺纹钢、线材、热轧板卷报价较上周均有下降。
• 截至3月15日，螺纹钢上海价为3510元/吨（YoY-176%），热轧板卷Q235B均价为30mm报3840元/吨（YoY-129%）。
• 原材料价格普遍下跌，铁矿石、焦煤、焦炭和废钢价格均有回落。

供需分析

• 供给端：线材产量周降，热轧板卷产量周增，呈现“线弱板强”趋势。
• 需求端：本周需求环比略有回暖，但同比仍显疲软，建筑钢材成交量波动较大。
• 库存情况：钢材总库存持续增长，但钢贸商开始主动去库，预计Q2盈利可能改善。

盈利能力

• 钢企滞后一月毛利水平仍处于低位，同比下降明显。
• 预计由于原料成本下降和库存周期优化，Q2盈利将有显著改善。

投资建议

• 短期内，“线弱板强”趋势或延续，利好板材类钢材企业。
• 建议关注盈利改善预期较强的标的，如华菱钢铁、宝钢股份。

风险提示

• 下游需求恢复不及预期；
• 供给超预期增长导致钢价下跌风险。

市场表现

• 本周钢铁板块表现稳定，个别个股涨幅或跌幅明显，整体维持震荡态势。