> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PVC日报总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的PVC市场分析，主要围绕近期PVC市场行情、期现价格、基本面跟踪及市场展望展开。报告指出，PVC市场在近期呈现震荡上行趋势，但整体仍面临库存压力、房地产需求疲软及国际局势不确定等多重因素影响。 ## 主要观点 - **上游供应**：西北地区电石价格稳定，PVC开工率环比上升0.80个百分点至80.90%，处于近年同期中性偏高水平。部分新增产能已在2025年下半年投产，供应端有所增强。 - **下游需求**：房地产市场仍在调整阶段，1-2月份房地产开发投资、销售面积、新开工面积及竣工面积同比降幅较大，房地产改善仍需时间。但3月29日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升25.46%，显示部分回暖迹象。 - **出口情况**：部分海外PVC装置负荷下降，出口价格上涨，国内部分有出口订单的企业开工相对较好。 - **库存压力**：PVC社会库存再次环比小幅增加，截至3月26日当周，库存为137.40万吨，比去年同期增加70.63%，库存仍偏高。 - **国际局势**：霍尔木兹海峡局势尚未恢复通航，导致PVC上游原料供应紧张，市场存在降负荷预期。若局势持续，PVC供应将受到进一步影响。 - **期货市场**：PVC2605合约减仓震荡上行，最低价5269元/吨，最高价5544元/吨，最终收盘于5494元/吨，涨幅2.54%，持仓量减少至662892手。基差为-194元/吨，走弱73元/吨，处于偏低水平。 - **政策与行业趋势**：生态环境部推动PVC行业无汞化转型，预计行业将减少对汞催化剂的依赖，有利于长期发展。同时，市场对两会房地产利好政策有期待，可能对商品房销售产生提振作用。 ## 关键信息 ### 期现行情 - **PVC2605合约**： - 最低价：5269元/吨 - 最高价：5544元/吨 - 收盘价：5494元/吨 - 涨幅：2.54% - 持仓量：减少14302手至662892手 - **基差**： - 华东地区电石法PVC主流价上涨至5300元/吨 - 基差：-194元/吨 - 基差走弱：73元/吨 ### 基本面跟踪 - **供应端**： - 烟台万华结束检修，广西华谊恢复满产，陕西金泰、河南联创等开工负荷提升 - PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90% - **需求端**： - 房地产市场仍处于调整期，1-2月份投资、销售、新开工、竣工面积同比降幅较大 - 房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.7% - **库存情况**： - 截至3月26日当周，PVC社会库存环比增加0.20%至137.40万吨 - 社会库存仍偏高，隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家 ### 市场展望 - **短期走势**：PVC市场整体震荡上行，但下游需求恢复有限，库存压力较大，市场存在不确定性。 - **长期趋势**：PVC行业将加快无汞化转型，有助于行业可持续发展。 - **风险提示**：中东局势仍不稳定，PVC供应可能继续受到限制；下游订单不理想，需求恢复需时间；期货仓单注销对现货市场形成压力。 ## 建议与结论 综合来看，PVC市场短期内受供应紧张、期货仓单注销等因素影响，震荡上行趋势明显。但房地产需求疲软、库存压力较大等基本面因素仍制约市场进一步上涨空间。建议投资者保持谨慎，关注政策动向及国际局势变化，适时调整仓位。 ## 附注 - 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） - 报告作者：苏妙达 - 执业资格证号：F03104403/Z0018167 - 数据来源：Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 - 投资有风险，入市需谨慎。本报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。