20260316-冠通期货-冠通期货研究报告--PVC日报:PVC高开后震荡运行_5页_741kb

PVC日报总结：高开后震荡运行

核心内容概述

本报告为冠通期货2026年3月13日发布的PVC市场分析，重点围绕近期PVC期货及现货市场走势、供需变化、库存情况以及政策与外部因素进行分析，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 期货市场走势

• PVC2605合约：高开后减仓震荡运行，价格区间在5601元/吨至5826元/吨之间，最终收盘于5724元/吨。
• 跌幅：整体跌幅为0.42%，收盘价位于20日均线上方。
• 持仓量：持仓量减少17519手至864228手，显示市场情绪有所降温。

2. 基差情况

• 华东电石法PVC主流价：3月13日跌至5685元/吨。
• V2605合约收盘价：5724元/吨。
• 基差：目前基差为-39元/吨，较前一周期走弱134元/吨，处于中性偏低水平。

3. 供应端分析

• PVC开工率：环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。
• 新增产能：2025年下半年，多个新产能项目陆续投产，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等。
• 嘉兴嘉化：已于2025年12月试生产，新增产能进一步释放。

4. 需求端分析

• 房地产行业：2025年1-12月，房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积同比下降8.7%，住宅销售面积下降9.2%，销售额下降12.6%。
• 房地产开工与竣工：房屋新开工面积同比下降20.4%，房屋竣工面积同比下降18.1%，显示房地产市场仍处于调整阶段。
• 商品房成交：截至3月8日当周，30大中城市商品房成交面积环比下降8.75%，春节假期结束第二周，成交仍处于历年同期偏低水平。

5. 库存情况

• 社会库存：截至3月12日当周，PVC社会库存环比增加0.24%至140.72万吨，比去年同期增长63.89%，库存压力较大。
• 仓储扩容：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存增加趋势。

6. 外部因素影响

• 上游原料供应紧张：霍尔木兹海峡仍未恢复通航，多艘船只遭袭，导致乙烯和电石价格上涨。
• 政策导向：生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型，聚焦无汞催化剂研发攻关。
• 检修预期：下周新浦化学、浙江嘉化等装置将降开工负荷，可能对供应端造成短期压力。

关键信息

• 市场情绪：化工品整体情绪高涨，但PVC市场因库存压力和房地产需求疲软，走势相对温和。
• 价格预期：若霍尔木兹海峡未能恢复通航，PVC价格或易涨难跌。
• 政策支持：无汞化转型政策将对行业长期发展产生积极影响。
• 库存风险：社会库存持续增加，对价格形成一定压力，需关注去库存节奏。

结论

综合来看，PVC市场在短期面临原料价格上涨与库存压力的双重影响，但随着下游需求逐步恢复及政策支持，行业长期前景仍具潜力。投资者需密切关注房地产政策动向及国际局势变化，以把握市场走势。