20230412-招商期货-PVC月报_四个观察视角底部的PVC_27页_1mb

PVC市场分析总结

PVC市场在2023年4月初呈现供大于求格局，需求疲软导致产业链整体弱势。成本端电石和煤炭价格下跌，但由于新增产能尤其是乙烯法增加，供应压力增大。下游需求方面，房地产改善不明显，开工率低于往年同期约4-5%，PVC地板出口减少，库存居高不下，社会库存和上游库存均处高位，去库缓慢。

供需角度，供应端预计2023年产能增速约35-4%，四季度供应可能放量，但仍供过于求，上游利润微薄或亏损。需求端因房地产疲软，建材品种如玻璃和PVC走势分化，出口市场转弱，政策支持点状出现但效果有限。

市场情绪和微观指标显示基差弱、跨期价差不稳，持仓量变化有限。当前行情可比照2014年震荡筑底，底部夯实需时间，建议保持空头策略，关注乙烯法亏损减产的支撑位或进口窗口打开的压力位。

总体不确定性大，需等待需求改善和成本传导。