20171203-山西证券-环保行业周报_PPP政策再加码_板块有望迎来反弹_13页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结（20171203）

核心观点

• 评级：看好
• 政策导向： 政策持续向民营企业倾斜，发改委发布《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》，旨在拓宽融资渠道、推动PPP项目落地，助力环保行业发展。
• 行业预期： 随着政策支持的加强，环保板块有望迎来反弹，特别是以民营企业为主的环保企业将受益。
• 新三板关注点： 聚焦创新层及IPO概念股，关注其融资及业务拓展动态。

上周环保行业市场概况

A股环保板块

• 整体表现： 环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨 0.62%，沪深300指数下跌 2.58%，环保板块跑赢大盘 3.21%。
• 板块分化： 节能板块涨幅最大，达 1.99%；固废板块跌幅最大，达 -2.14%。
• 估值情况： 环保板块PE(TTM)为 34.76，低于创业板 42.51；PB为 3.68，低于创业板 4.35。
• 涨跌幅前五：
  • 涨幅前5：易世达、亿利洁能、雪浪环境、大禹节水、博天环境
  • 跌幅前5：高能环境、盛运环保、三维丝、华测检测、中再资环

新三板环保板块

• 新增挂牌： 1家，为亚捷科技。
• 摘牌情况： 1家，为金桥水科。
• 无新增做市企业及申请上市辅导企业。

行业政策与动态

1. 发改委鼓励民企参与PPP项目：

   • 发布指导意见，鼓励民营企业通过PPP模式参与项目，拓宽融资渠道，提升项目融资支持力度。
   • 政策导向明确，有利于环保企业拓展业务。

2. 河北排污许可核发：

   • 要求11月底前完成重点行业排污许可核发，未持证企业将面临停产风险。

3. 科技部土壤污染防治目录征求意见：

   • 发布16项土壤污染防治先进技术装备目录，推动环保技术发展。

4. 水资源税改革试点扩大：

   • 9个省份自2017年12月1日起扩大水资源税改革试点，强化环保政策执行力度。

5. 环保部重点排污单位名录管理规定：

   • 实行分类管理，明确重点排污单位的污染物指标，加强监管。

上周环保公司要闻回顾

A股环保公司动态

• 中标与合作：
  • 中金环境中标“三渠联动”项目，金额4,270.02万元。
  • 启迪桑德中标宜昌市夷陵区生态环保PPP项目，总投资8.5亿元。
  • 龙马环卫与六枝特区政府签署垃圾处理PPP项目，投资估算37,504.12万元。
  • 东江环保与涪城区政府签署工业废弃物处置中心项目投资协议。
• 定增预案：
  • 创业环保、绿城水务、天翔环境共3家公司发布定增预案。
• 股份变动：
  • 高能环境控股股东增持股份，增持后持股比例达22.35%。
  • 盛运环保股东计划减持1320万股，占总股本的1.00%。

新三板环保公司动态

• 重要公告：
  • 树业环保拟发行绿色债券，融资规模2亿元，用于生产线及营运资金。
  • 凌志环保设立控股子公司、注销子公司、签订设备采购合同。
  • 东和环保解除股权质押。
  • 航天凯天设立PPP项目公司。
  • 山水环境与李云飞共同投资设立生态环境研究院。
  • 星火环境签订重大合同，金额2,412.75万元。
• 定增预案：
  • 上周共10家新三板环保公司发布定增预案，4家公司已实施增发。

本周大事提醒

• A股：
  • 碧水源、首创股份、东江环保、龙源技术、凯美特气召开股东大会。
• 新三板：
  • 亚太能源停牌，水治理复牌，多家公司召开股东大会，包括中碧环保、惠民水务、易之景和、科菲科技、东硕环保、恒合股份、路德环境、科瑞达、金达莱、柏美迪康、莱茵环保（分红及除权）、蓝德环保等。

风险提示

• 政策推进不及预期： 若PPP政策落地不及预期，可能影响行业增长。
• 二级市场波动： 市场整体波动可能对环保板块造成影响。

投资评级说明

• 股票评级： 买入（相对强于市场15%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级： 看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

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