> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油周报总结 (3.23-3.27) ## 核心内容概述 本周报主要分析了燃料油市场的价格走势、基本面数据、库存情况及价差变化，重点围绕新加坡和舟山地区的高硫与低硫燃料油市场展开。报告指出，上周原油价格整体高位回落，带动燃料油市场震荡下行。新加坡燃料油价格在震荡上涨后回落，高硫和低硫燃料油价格均出现下跌，反映出市场对供需平衡的担忧。 ## 主要观点 ### 低硫燃料油市场 - **价格走势**：新加坡低硫燃料油价格报收5367元/吨，周跌幅为4.09%。 - **市场结构**：亚洲低硫燃料油市场结构走弱，主要由于下游船用燃料需求疲软。 - **现货升水**：含硫0.5%船用燃料油现货升水连续第四个交易日下跌，跌至逾两周最低点。 - **供应情况**：尽管中东地缘冲突和高昂运费抑制了部分供应，但新加坡作为全球最大船用燃料加注中心，低硫燃料油供应仍相对充足。 - **操作建议**：低硫燃料油短线操作区间为5200-5800元/吨。 ### 高硫燃料油市场 - **价格走势**：新加坡高硫燃料油价格报收4566元/吨，周跌幅为3.99%。 - **市场结构**：高硫燃料油市场同样疲软，现货升水跌至逾两周低点，买兴低迷。 - **供应情况**：高硫燃料油供应比低硫更充裕，主要由于俄罗斯燃料油流入新加坡。 - **短期支撑**：市场对供应的担忧仍支撑高硫燃料油和含硫0.5%船用燃料油在短期内保持相对强势。 - **操作建议**：高硫燃料油短线操作区间为4400-5000元/吨。 ## 关键信息 ### 期现价格 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|--------|--------|-------|----------| | FU主力合约 | 4803 | 4571 | -232 | -4.83% | | LU主力合约 | 5718 | 5290 | -428 | -7.49% | ### 现货价格 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |------------------|----------|----------|--------|----------| | 舟山高硫燃油 | 827.00 | 866.00 | +39.00 | +4.72% | | 舟山低硫燃油 | 845.00 | 860.00 | +15.00 | +1.78% | | 新加坡高硫燃油 | 656.37 | 711.79 | +55.42 | +8.44% | | 新加坡低硫燃油 | 809.50 | 845.34 | +35.84 | +4.43% | | 中东高硫燃油 | 595.68 | 648.82 | +53.14 | +8.92% | | 新加坡柴油 | 1490.89 | 1570.21 | +79.32 | +5.32% | ### 库存数据 - **新加坡燃料油库存**（单位：万桶）： - 2026-03-25：2659.9（+173） - 2026-03-18：2486.9（+37） - 2026-03-11：2449.9（-125） - 2026-02-25：2387.9（-277） - 2026-02-18：2664.9（+27） - 2026-02-11：2637.9（+85） - 2026-02-04：2552.9（+95） - 2026-01-28：2457.9（+105） - 2026-01-21：2352.9（+62） - 2026-01-14：2290.9（+20） - **库存季节走势**：新加坡燃料油库存呈现季节性波动，近期库存有所上升，但尚未达到历史高位。 - **舟山港燃油库存走势**：舟山港库存波动较小，整体维持在2400-2700万桶区间。 ### 价差数据 - **高低硫燃料油价差**：价差走势显示高低硫价差持续收窄，反映出市场对低硫燃料油需求的疲软。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考信息，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，大越期货对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。使用本报告内容所导致的任何损失，大越期货不承担任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info