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燃料油周报总结 (3.23-3.27)

核心内容概述

本周报主要分析了燃料油市场的价格走势、基本面数据、库存情况及价差变化，重点围绕新加坡和舟山地区的高硫与低硫燃料油市场展开。报告指出，上周原油价格整体高位回落，带动燃料油市场震荡下行。新加坡燃料油价格在震荡上涨后回落，高硫和低硫燃料油价格均出现下跌，反映出市场对供需平衡的担忧。

主要观点

低硫燃料油市场

• 价格走势：新加坡低硫燃料油价格报收5367元/吨，周跌幅为4.09%。
• 市场结构：亚洲低硫燃料油市场结构走弱，主要由于下游船用燃料需求疲软。
• 现货升水：含硫0.5%船用燃料油现货升水连续第四个交易日下跌，跌至逾两周最低点。
• 供应情况：尽管中东地缘冲突和高昂运费抑制了部分供应，但新加坡作为全球最大船用燃料加注中心，低硫燃料油供应仍相对充足。
• 操作建议：低硫燃料油短线操作区间为5200-5800元/吨。

高硫燃料油市场

• 价格走势：新加坡高硫燃料油价格报收4566元/吨，周跌幅为3.99%。
• 市场结构：高硫燃料油市场同样疲软，现货升水跌至逾两周低点，买兴低迷。
• 供应情况：高硫燃料油供应比低硫更充裕，主要由于俄罗斯燃料油流入新加坡。
• 短期支撑：市场对供应的担忧仍支撑高硫燃料油和含硫0.5%船用燃料油在短期内保持相对强势。
• 操作建议：高硫燃料油短线操作区间为4400-5000元/吨。

关键信息

期现价格

现货价格

库存数据

• 新加坡燃料油库存（单位：万桶）：

  • 2026-03-25：2659.9（+173）
  • 2026-03-18：2486.9（+37）
  • 2026-03-11：2449.9（-125）
  • 2026-02-25：2387.9（-277）
  • 2026-02-18：2664.9（+27）
  • 2026-02-11：2637.9（+85）
  • 2026-02-04：2552.9（+95）
  • 2026-01-28：2457.9（+105）
  • 2026-01-21：2352.9（+62）
  • 2026-01-14：2290.9（+20）

• 库存季节走势：新加坡燃料油库存呈现季节性波动，近期库存有所上升，但尚未达到历史高位。

• 舟山港燃油库存走势：舟山港库存波动较小，整体维持在2400-2700万桶区间。

价差数据

• 高低硫燃料油价差：价差走势显示高低硫价差持续收窄，反映出市场对低硫燃料油需求的疲软。

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