20260327-永安期货-燃料油早报_1页_999kb

燃料油市场分析总结

核心内容概述

本文档提供了燃料油市场在2026年3月20日至26日期间的价格及价差数据，涵盖鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货及期货价格变化情况。数据包括高硫燃料油（HSFO）、低硫燃料油（VLSFO）、燃料油掉期（GO）、LGO-Brent等关键指标，以及国内燃料油期货（FU、LU）的价格走势与价差变化。

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鹿特丹燃料油市场分析

掉期价格

日期	鹿特丹3.5% HSFO M1	鹿特丹0.5% VLSFO M1	鹿特丹HSFO-Brent M1	鹿特丹10ppm GO M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/03/20	641.86	688.22	-3.95	1213.38	-525.16	47.61	46.36
2026/03/23	607.06	650.88	-3.85	1153.75	-502.87	51.80	43.82
2026/03/24	603.12	641.86	-4.38	1157.19	-515.33	47.96	38.74
2026/03/25	580.96	608.65	-4.99	1068.94	-460.29	39.06	27.69
2026/03/26	598.42	631.44	-5.60	1178.00	-546.56	47.00	33.02

价格变化

• 鹿特丹3.5% HSFO M1：从641.86降至598.42，下降约43.44美元。
• 鹿特丹0.5% VLSFO M1：从688.22降至631.44，下降约56.78美元。
• 鹿特丹HSFO-Brent M1：持续下跌，从-3.95至-5.60，跌幅扩大。
• 鹿特丹10ppm GO M1：波动较大，从1213.38降至1068.94，下降约144.44美元。
• 鹿特丹VLSFO-GO M1：从-525.16降至-546.56，价差扩大。
• LGO-Brent M1：从47.61升至47.00，小幅回落。

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新加坡燃料油市场分析

现货价格

日期	新加坡380cst FOB	新加坡180cst FOB	新加坡VLSFO FOB	新加坡GO FOB	新加坡380cst-Brent M1	新加坡VLSFO-GO M1
2026/03/20	738.90	655.22	820.44	173.34	1.99	-462.28
2026/03/23	783.84	655.22	858.06	187.63	5.81	-530.40
2026/03/24	688.66	656.39	762.37	165.01	4.23	-458.70
2026/03/25	631.62	610.82	718.69	148.75	1.15	-382.06
2026/03/26	657.79	656.93	765.34	172.79	2.19	-513.31

基差与价差

• 380cst基差：从60.65降至26.00，明显收窄。
• 高硫内外价差：从11.5降至-6.5，价差反转。
• 低硫内外价差：从130.5降至59.3，价差大幅收窄。
• VLSFO-GO M1：从-462.28降至-513.31，价差扩大。

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国内燃料油期货市场分析

国内FU（燃料油期货）

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/03/20	3787	4756	4153	-969	603	366
2026/03/23	4004	5060	4434	-1056	626	430
2026/03/24	3790	4590	4094	-800	496	304
2026/03/25	3651	4348	3890	-697	458	239
2026/03/26	3720	4393	4009	-673	384	289

价格变化

• FU 01：从3787升至3720，小幅上涨。
• FU 05：从4756升至4393，小幅回落。
• FU 09：从4153升至4009，小幅下跌。
• FU 01-05：从-969升至-673，价差收窄。
• FU 05-09：从603降至384，价差缩小。
• FU 09-01：从366升至289，价差缩小。

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国内LU（低硫燃料油期货）

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/03/20	4378	5592	4740	-1214	852	362
2026/03/23	4529	5980	5078	-1451	902	549
2026/03/24	4334	5301	4639	-967	662	305
2026/03/25	4209	5159	4505	-950	654	296
2026/03/26	4381	5066	4629	-685	437	248

价格变化

• LU 01：从4378升至4381，小幅上涨。
• LU 05：从5592降至5066，明显下跌。
• LU 09：从4740升至4629，小幅回落。
• LU 01-05：从-1214升至-685，价差收窄。
• LU 05-09：从852降至437，价差缩小。
• LU 09-01：从362降至248，价差缩小。

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主要观点

1. 鹿特丹市场：高硫燃料油价格持续下跌，低硫燃料油价格波动较大，10ppm GO价格大幅回落，VLSFO-GO价差扩大，显示市场对低硫燃料油的需求或供应有所变化。
2. 新加坡市场：现货价格波动明显，380cst基差大幅收窄，高硫内外价差反转，低硫内外价差显著缩小，反映市场供需关系及国际油价的影响。
3. 国内期货市场：FU和LU期货价格波动较大，价差变化反映市场对未来供需预期的调整，LU期货表现更为剧烈，可能与低硫燃料油政策或需求变化有关。

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关键信息

• 鹿特丹HSFO价格持续下跌，显示市场对高硫燃料油需求疲软。
• 新加坡380cst现货价格波动显著，基差收窄，表明现货市场与期货市场趋于同步。
• 国内LU期货价格波动较大，价差变化明显，反映市场对低硫燃料油的预期调整。
• 鹿特丹VLSFO-GO价差扩大，可能表明低硫燃料油供应紧张或需求上升。
• 新加坡VLSFO-GO价差扩大，显示市场对低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差变化敏感。