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医药生物行业周报总结（2015年5月4日）

核心内容概述

2015年4月27日至5月4日期间，医药生物行业整体表现稳健，沪深300指数周涨幅为0.14%，医药板块涨幅为0.58%。在细分板块中，医药商业、生物制品、医疗服务和中药板块分别上涨3.44%、2.01%、1.69%和0.44%，而医疗器械和化学制药板块则分别下跌0.05%和0.65%。整体来看，行业表现相对分化，部分企业涨幅显著，而也有企业出现较大跌幅。

行业热点

1. 中药材保护和发展规划印发
   国务院办公厅发布《中药材保护和发展规划（2015—2020年）》，这是我国首个中药材保护和发展的国家级专项规划。该规划对中药材产业和中医药事业的可持续发展具有重要意义，短期内将增加药企药材抽检的严格性，提高生产成本，但预计不会对产业造成冲击，反而有助于提升产品质量，利好行业长期发展。

2. 深化医药卫生体制改革
   2015年深化医药卫生体制改革工作电视电话会议召开，强调推进医改，破除以药养医机制，推动医疗服务行业发展，对部分竞争力弱的制药企业形成冲击。

3. 医疗救助制度完善
   国务院转发民政部等五部门关于进一步完善医疗救助制度全面开展重特大疾病医疗救助工作的意见，计划在2015年底前实现城市与农村医疗救助制度的合并，提升医疗保障水平。

4. 药品管理法修订
   习主席令修订《中华人民共和国药品管理法》，推动药品价格市场化，简化药品生产与经营许可证的注册流程。

投资建议

• 行业评级：看好
• 评级变动：维持
• 推荐公司及评级：
  • 信立泰（002249）：买入
  • 嘉事堂（002462）：买入
  • 双鹭药业（002038）：增持
  • 海思科（002653）：增持

中药材价格走势

• 成都中药材价格指数上涨0.26%
• 三七价格下降至125元/公斤
• 党参价格回升至24元/公斤
• 人参价格维持在610元/公斤
• 太子参价格维持在53元/公斤
• 冬虫夏草价格维持在13万元/公斤

公司跟踪

国内市场

• 康美药业：与中恒集团签署战略合作协议，涉及中医药原材料供应链管理、产品渠道服务及医药互联网+等，有望促进双方业务发展。
• 尚荣医疗：非公开发行不超过3892.43万股，募集资金总额不超过11亿元，用于医院手术部、ICU产品产业化及医院整体建设，体现公司对未来发展信心。
• 长春高新：配股发行方案通过，拟融资不超过18亿元，用于疫苗生产基地和补充流动资金，大股东参与配售显示对公司发展支持。
• 华海药业：收购长兴制药65%的股权，强化产品成本优势，减少环保压力，有助于长期发展。

海外市场

• 百时美免疫疗法Opdivo：获得FDA优先审查资格，用于一线治疗晚期黑色素瘤，疗效显著优于传统化疗，为肿瘤治疗提供新选择。
• Kybella：FDA批准用于消除“双下巴”脂肪，作为全球首个非手术溶脂针，市场潜力大，但需注意其副作用和使用限制。
• Celgene收购Quanticel Pharmaceuticals：以4.85亿美元收购，增强公司在肿瘤免疫疗法领域的创新能力和项目储备。

技术前瞻和行业展望

1. 干细胞衰老研究
   中科院生物物理所等机构在《Science》杂志发表研究，发现异染色质结构失序是干细胞衰老的重要驱动因素，提出通过干预异染色质重塑延缓衰老的新思路。

2. 肥胖与代谢物研究
   科学家发现肥胖个体尿液中的29种代谢产物与体重指数相关，为理解肥胖相关疾病机制和制定个体化干预策略提供新方向。

个股信息

个股涨跌与估值

• 涨幅前十：东诚药业（46.45%）、老百姓（46.44%）、广生堂（46.43%）、美康生物（46.40%）、信邦制药（33.12%）、羚锐制药（28.31%）、中恒集团（21.64%）、太极集团（21.02%）、金花股份（17.49%）、海南海药（15.82%）。
• 跌幅后十：丰原药业（-6.92%）、广济药业（-7.49%）、西藏药业（-7.63%）、沃森生物（-7.75%）、冠昊生物（-8.84%）、台城制药（-8.98%）、交大昂立（-10.46%）、楚天科技（-11.29%）、舒泰神（-11.96%）、迪安诊断（-12.72%）。

大小非解禁、大宗交易、股东大会

• 解禁信息：多家公司在未来三个月内有大小非解禁，涉及戴维医疗、东诚药业等，解禁数量及占比各有不同。
• 大宗交易：本周有多家公司进行大宗交易，如永安药业、渤海股份等，折价率和成交额各不相同。
• 股东大会：多家公司召开股东大会，审议年度报告、董事会及监事会工作报告、利润分配预案、公司章程修订、关联交易等事项，显示公司治理活动活跃。

风险提示

• 政策变动风险
• 招标进度不及预期

资料来源

• Wind资讯
• 太平洋证券股份有限公司
• 证监会相关文件

总结

2015年4月医药生物行业整体表现稳定，政策层面持续推进中药材保护与医改，对行业长期发展有利。短期来看，政策实施可能增加成本，但不会造成行业冲击。部分公司如康美药业、尚荣医疗、长春高新等通过战略合作、非公开发行和配股等方式增强竞争力。同时，海外市场如百时美和Celgene的动态表明行业在创新和国际化方面有较大潜力。个股表现分化，部分公司涨幅显著，部分出现较大跌幅。行业评级为看好，投资建议中推荐了信立泰、嘉事堂、双鹭药业和海思科。