20230920-东方财富证券-海目星-688559.SH-2023年中报点评_在手订单饱满_锂电光伏齐发力_4页_363kb

海目星2023年中报显示，公司营业收入2146亿元，同比增长79.61%，主要因订单和验收项目增加。扣非归母净利润153亿元，同比增长105.59%。第二季度营业收入1251亿元，同比增长67.17%，扣非归母净利润132亿元，同比增长91.08%。

费用率方面，销售费用率46.8%，同比下降2.69个百分点；管理费用率16.97%，同比下降13.90个百分点；财务费用率-0.75%，同比变化-0.73个百分点。

锂电领域业绩强劲，动力电池激光及自动化设备营收18.04亿元，同比增长109.98%，并获中创新 – – – – – 、
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锂电设备在手订单达69亿元。光伏领域营收0.03亿元，TOPcon一次掺杂设备实现量产，市占率40%，在手订单350GW。

公司加大研发力度，23H1研发费用24.1亿元，同比增长72.71%，推出新产品如涂布机和LAS技术。加码募投项目，江苏和江门扩建项目已贡献29亿元收入，新增220套设备产能。西部基地项目即将投产。

投资建议首次“增持”，预测2023-2025年营业收入分别为6470/6999/8340亿元，同比增长57.61%/8.16%/19.17%，归母净利润689/801/969亿元，同比增长81.11%/16.19%/21.03%。风险包括订单延迟、需求下降和竞争加剧。