20230705-安信证券-奥特维-688516.SH-在手订单饱满_助力未来高增长_5页_858kb

奥特维证券研究报告核心摘要

投资评级与目标价

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：23865元（基于2023年248倍PE）
• 盈利预测：
  • 2023-2025年收入增速：70-8/-4/2%
  • 2023-2025年净利润增速：72/-4/2/-9%
  • 市盈率预期：248/173/145倍
  • ROE预计从368%增长至382%

核心业务亮点

1. 在手订单饱满：

   • 7月3日公告与通威新签34亿划焊一体机订单（预计2024年贡献业绩）
   • 2023Q1新签订单262亿，同比飙涨819%
   • 截至2023年7月累计公告订单达301亿，其中0BB技术相关订单占比逾三成

2. 技术突破：

   • 0BB技术规模化潜力：银耗下降至10mg/W以下，助推HJT降本
   • 配套推出低氧单晶炉（参股公司松瓷机电）：获晶科48亿订单
   • 隧道式减氧技术领先（氧含量降24%，环痕减半）

财务与估值

• 收入：预计2023-2025年营收从66亿增至111亿，CAGR达38%
• 利润：2023-2025年净利润规划121亿→84亿→42亿，研报给出业绩增速724%-196%

注：摘要依据2023年7月5日安信证券报告整理