20211125-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_302kb

宏观小组晨会纪要总结

一、股指期货

核心内容

A股主要指数昨日走势分化，上证50震荡上行，中证500及沪深300在平盘附近震荡。市场整体表现较为谨慎，但题材股表现活跃，仍具备一定的赚钱效应。

主要观点

• 市场情绪：资金多空分歧加剧，板块轮动频繁，涨势持续性较差。
• 基本面分析：四季度经济延续低位平稳状态，保供稳价政策缓解成本压力，需求端复苏预期增强，但下行压力尚未完全缓解。
• 货币政策：三季度货币政策报告传递出“以我为主”的信号，表明国内货币政策更关注经济实际情况，流动性维稳预期增强。
• 政策风险：房地产调控政策仍需年末经济会议定调，叠加全球通胀、经济边际放缓、海外政策收紧及供应链短缺等风险，市场情绪谨慎。
• 技术面分析：上证指数短线突破多条均线，呈现上攻形态；中证500同样表现强势；上证50与沪深300仍处于趋势纠结状态。
• 操作建议：建议投资者逢低轻仓介入IC2112多单，关注多IC空IH机会。

二、国债期货

核心内容

受大宗商品价格下行及稳价保供政策影响，通胀担忧减弱，经济下行压力加大。央行三季度货币政策执行报告偏宽松，货币政策更偏向稳增长。

主要观点

• 资金面：央行等量平价续做MLF 1万亿元，本周前三天净投放900亿元，流动性维稳意图明显；本周还有1000亿元逆回购到期，预计流动性仍保持适度宽松。
• 技术面：三大国债期货主力均放量突破压力位，短期上行空间打开。
• 操作建议：建议投资者持续持有T2203多单。

三、美元/在岸人民币

核心内容

在岸人民币兑美元周三收报6.3917，较前一交易日贬值7基点，中间价调升26点。美元指数强势，人民币升值阻力增加。

主要观点

• 汇率走势：人民币兑美元在6.39附近窄幅震荡，需关注6.37一线的压力。
• 美元指数表现：美元指数周三上涨0.36%，报96.843，技术位压制突破。
• 支撑因素：美联储会议纪要暗示或加快taper、提前加息，美国10月PCE物价指数创31年新高，支撑美元走强。
• 国内因素：国内出口强劲，接近年底结汇需求旺盛，有利于人民币走强。
• 风险提示：人民币升值阻力增加，需警惕外部因素对汇率的影响。

四、美元指数

核心内容

美元指数周三上涨0.36%，报96.843，整体维持强势。

主要观点

• 经济数据：美国10月消费者支出增幅超预期，周初请失业金人数降至近几十年新低，显示美国经济韧性较强。
• 美联储信号：美联储会议纪要显示，若通胀居高不下，将加快结束购债计划，并对加息持开放态度，进一步推动美元上涨。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.42%，英镑兑美元跌0.37%。
• 欧洲经济压力：德国11月企业信心连续第五个月恶化，欧洲疫情及供应链问题对经济前景构成压力。
• 未来展望：美元指数或维持震荡上行趋势，今日重点关注欧洲央行货币政策会议纪要。

五、总结

• A股市场：整体情绪谨慎，但题材股表现活跃，建议关注IC2112多单及多IC空IH策略。
• 国债市场：货币政策偏宽松，流动性维稳，国债期货短期上行空间打开，建议持续持有T2203多单。
• 汇率市场：美元指数强势，人民币升值阻力增加，预计在6.39附近震荡，需关注6.37压力位。
• 国际环境：美联储鹰派信号增强，美元走强，非美货币承压，欧洲经济前景不明朗，需关注欧洲央行政策动向。