20260724-东亚期货-贵金属期货周报_15页_1mb

报告摘要

本周周报聚焦于黄金与白银市场，分析了当前市场环境及影响贵金属价格的关键因素。核心内容包括：

地缘政治冲突：
- 伊朗袭击美驻巴林设施，警告美国中东AI资产可能成为目标。
- 美国部署B-1轰炸机，对伊朗的军事行动升级。
- 伊朗军方称将打击美国在伊朗的军事设施，威胁切断海湾地区石油流动。
贸易政策：
- 美国对60个经济体加征关税，替代即将到期的全球进口关税。
- 特朗普政府鼓励企业在美投资铝冶炼厂，铝关税可减半。
经济数据：
- 美国至7月18日当周初请失业金人数为18.7万人，低于预期。
- 美国财政部表示日元疲软持续，对过度波动表示不欢迎。
货币政策：
- 欧洲央行维持利率不变，但为9月加息保留空间。
- 日本央行对加快加息持开放态度，经济增长预期可能上调。
市场持仓数据：
- COMEX黄金多头持仓为122,450张，空头持仓为35,978张。
- 多空持仓占比分别为21%和6%。
- 一周多头持仓减少5,556张，空头持仓增加2,599张。
- 外盘黄金ETF持仓量为1,447吨，SPDR和iShares持仓分别为862吨和402吨。
- 上海期货市场黄金持仓量为407,927张，库存为3吨。

地缘政治冲突：
- 伊朗袭击霍尔木兹甘省贾斯克地区电力与海水淡化设施。
- 科威特一处海水淡化和发电设施再次受损。
贸易政策：
- 美国对60个经济体加征10%至12.5%的关税。
- 特朗普政府对仿制药实施两年零关税政策，随后可能提高关税。
经济数据：
- 美国初请失业金人数为18.7万人，低于预期。
- 日元疲软持续，加剧通胀风险。
货币政策：
- 欧洲央行维持利率不变，但为9月加息保留空间。
- 欧盟各代表在对俄制裁方案中同意冻结石油价格上限12个月。
- 消息人士称欧佩克+可能在8月2日会议上提高9月石油产量配额。
市场持仓数据：
- COMEX白银多头持仓为44,277张，空头持仓为27,801张。
- 多空持仓占比分别为24%和16%。
- 一周多头持仓减少4,423张，空头持仓减少4,757张。
- 外盘白银ETF持仓量为23,620吨，SLV持仓为13,802吨。
- 上海期货市场白银持仓量为971,795张，库存为1,075吨。

美元指数：
- 美元指数期货持仓和非商业净多头持仓数据反映市场对美元走势的预期。
- 美元走弱可能支撑贵金属价格。
美国国债市场：
- 10年期、5年期、2年期美国国债期货非商业净多头持仓变化，反映市场对经济前景的判断。
- 美国国债持仓数据可能影响市场对利率走势的预期。
通胀预期：
- 日元疲软加剧通胀风险，日本央行对加快加息持开放态度。
- 美国通胀预期可能影响贵金属作为避险资产的需求。
实际利率与利率期限结构：
- 实际利率变化对贵金属价格有直接影响。
- 利率期限结构可能反映市场对未来政策的预期。
美日利差与国际关系：
- 美日利差缩小，但日元疲软仍持续。
- 美国与伊朗关系紧张，可能推动贵金属价格上升。