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原油周报总结 (7.20-7.24)

核心内容概述

本周原油市场因中东地缘政治局势紧张而震荡走强。美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡和红海航运通道均面临供应风险，推动油价上涨。与此同时，市场也出现缓和迹象，国际调解方提出停火倡议，美伊双方表示已收到多套调解方案。原油期货价格在周内显著上涨，布伦特原油和WTI原油分别上涨16.17%和9.38%，中国原油期货SC也上涨13.16%。

主要观点

地缘政治风险推动油价上涨

• 美伊军事对抗升级，双方均采取强硬立场，引发市场对霍尔木兹海峡和红海航运安全的担忧。
• 霍尔木兹海峡是全球石油运输的关键通道，红海航线亦连接中东与亚洲市场，双重风险加剧供应紧张。
• 美国部署B-1轰炸机，伊朗袭击美军目标，局势持续升级，市场情绪紧张。

冲突缓和迹象初现

• 特朗普下令暂停对伊空袭，伊朗相应停止对等打击，双方进入短暂休战窗口。
• 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡安全问题举行会谈，取得一定进展，但航运流量仍处于低位。

油价走势与市场预期

• 布伦特原油期货价格一度突破100美元/桶，创两个月新高。
• 市场预期冲突持续时间将成为油价走势的关键变量，若持续三个月，布伦特原油月均价可能升至114美元/桶。
• 投资者建议短线操作在540-600区间，长线多单部分止盈离场。

关键信息

原油价格走势

• 布伦特原油：周涨16.17%，收于95.50美元/桶。
• WTI原油：周涨9.38%，收于87.18美元/桶。
• 中国原油期货SC：周涨13.16%，收于577.7元/桶。
• OPEC一揽子原油价格：周涨11.71%，收于92.97美元/桶。

库存数据

• 库欣库存：持续下降，至7月17日为1937万桶，较上周略有回升。
• EIA库存：整体呈下降趋势，但7月17日库存小幅回升至41167.5万桶。

资金持仓变化

• CFTC净多持仓：7月21日增至81689张合约，较前一周增加19006张。
• ICE净多持仓：7月21日增至192031张合约，较前一周增加22192张。

供需平衡

• 市场供应端持续受到地缘风险影响，航运量下降，库存缓冲空间缩小。
• 霍尔木兹海峡商业船舶通行量降至三周低点，红海航运风险加剧。

投资建议

• 短线操作：建议在540-600区间操作，关注市场波动。
• 长线策略：多单部分止盈离场，等待局势进一步明朗。

附录

• 期货行情图、库存走势图、资金持仓图等数据来源为Wind和CFTC。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性、可靠性或完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。