20230921-天风证券-轻工制造_家居板块数据跟踪报告2023年第七期_家具零售8月同增4.8__13页_1mb

报告分析聚焦于轻工制造行业的家居板块，覆盖2023年1-8月的市场数据、投资建议和风险提示。投资评级维持“强于大市”，表明行业整体有潜在增长机遇，但也面临挑战。

行业数据概述

• 新房销售市场疲软：2023年1-8月，全国住宅商品房销售面积同比降幅达55%，单月数据如8月同比下降256%；30大中城市成交面积同比下降46%，一线城市表现相对稳定（同比上涨73%），但二线三线城市降幅显著。
• 二手房市场波动：九大城市二手房成交面积同比增长261%，但8月同比下降107%，具体城市如北京、成都和青岛增长强劲，而厦门和苏州8月降幅大。
• 家具零售额增长：1-8月全国家具零售额同比增长34%，8月单月增长48%；建材家居景气指数环比上升104%。
• 原材料价格：MDI和TDI价格波动，MDI同比下降93%，TDI同比上升44%；钢材价格指数同比下降129%。

投资建议

• 推荐股票：【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】、【箭牌家居】，理由是政策边际宽松可能推动家居需求回暖，尤其内销为主的零售板块表现稳健。
• 整体评级：强于大市，预计行业受益于家居消费潜在复苏，建议关注细分高端市场。

风险提示

• 需求风险：装修消费需求可能延迟复苏，影响终端销售。
• 房地产依赖：家居行业作为房地产后周期，交房不及预期会抑制需求。
• 成本风险：原材料价格波动（如MDI、TDI上涨）和汇率变化可能侵蚀盈利能力。
• 财务风险：应收账款减值风险，若客户信用问题增加。

整体而言，尽管房地产数据疲软，但家居零售和出口链表现相对积极，政策支持或驱动需求恢复，但需密切监控风险因素。