轻工制造行业专题研究_二手房成交仍有双位数增长_家居订单开始回暖_16页_1mb

轻工制造行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2019年7月中国轻工制造行业，特别是家居制造领域的市场表现、订单趋势、原材料价格变动以及投资建议。整体来看，市场在经历上半年的调整后，7月显示出一定的回暖迹象，尤其在二手房成交和家居企业线上销售方面表现较为积极。同时，原材料价格波动对行业成本和利润产生一定影响，但部分企业通过优化运营和成本控制，实现了业绩改善。

主要观点

1. 新房销售回暖

• 2019年7月全国住宅商品房销售面积为1.16亿平方米，同比增长3.4%，增速环比6月提升5.2个百分点。
• 1-7月全国住宅商品房销售面积累计同比增长0.4%，但大中城市表现有所回落，尤其是三线城市出现负增长。
• 一线城市表现相对较好，1-7月累计同比增长26.88%，但增速较前几个月有所放缓。
• 二线城市自3月起持续回暖，但整体仍面临同比下滑压力。
• 三线城市自年初以来首次出现负增长，1-7月累计同比增长16.00%，但增速较前六个月下滑4.06个百分点。

2. 二手房市场保持增长

• 2019年7月9大城市二手房成交面积为658万平方米，同比增长19.71%。
• 1-7月累计同比增长12.87%，其中部分二线城市如成都、厦门、苏州表现突出，累计同比大幅增长。
• 一线城市中，北京和深圳二手房成交面积同比下滑，但下滑趋势有所放缓。
• 二手房市场回暖预计对家居需求形成支撑，尤其是定制家居和成品家居企业。

3. 精装修市场表现

• 2019年6月全国精装修住宅销售16.96万套，同比下降35.60%，公寓精装修销售1.12万套，同比下降10.50%。
• 1-6月全国精装修商品房开盘量同比增长17.3%，表明市场仍有一定潜力，但开发商精装修意愿有所下降。

4. 家具零售额增长放缓

• 2019年7月全国家具零售额为163亿元，同比增长6.3%，1-7月累计零售额同比增长5.8%，增速较前六个月略有提升。
• 不同品类表现分化：衣柜类、沙发类、床类销售额同比下滑，而床垫类、整体橱柜类销售额同比增长。

5. 家居企业线上销售活跃

• 家居企业线上销售增速在一定程度上反映市场景气度，定制家居企业表现尤为突出。
• 欧派家居、志邦家居、尚品宅配、芝华仕等企业7月销售额均实现显著增长，部分企业如好莱客实现超500%的同比增长。

6. 原材料价格波动

• 板材价格略有下降，刨花板均价同比下降1.3%，7月环比略有回升。
• MDI均价同比下降25.3%，7月环比提升1.38%，但整体仍处于低位。
• TDI均价同比下降50.9%，7月环比提升6.62%，显示价格反弹趋势。

关键信息

7月主要数据

• 全国住宅商品房销售面积：1.16亿平方米，同比增长3.4%。
• 30大城市商品房成交面积：1618.03万平方米，同比增长2.27%。
• 9大城市二手房成交面积：658万平方米，同比增长19.71%。
• 全国家具零售额：163亿元，同比增长6.3%。
• 家具社零额：1-7月累计同比增长5.8%。

企业表现

• 欧派家居：7月销售额3967万元，同比增长18.71%；1-7月累计销售额5.33亿元，同比增长30.58%。
• 志邦家居：7月销售额1768万元，同比增长43.37%；1-7月累计销售额1.32亿元，同比增长113.06%。
• 尚品宅配：7月销售额3007万元，同比增长29.58%；1-7月累计销售额2.46亿元，同比增长16.28%。
• 芝华仕：7月销售额5746万元，同比增长329.87%；1-7月累计销售额4.04亿元，同比增长123.33%。
• 好莱客：7月销售额1809万元，同比增长504.49%；1-7月累计销售额1.08亿元，同比下降1.01%。
• 顾家家居：7月销售额4666万元，同比增长23.54%；1-7月累计销售额3.67亿元，同比下降38.84%。
• 惠达卫浴：7月销售额829万元，同比增长187.13%。
• 梦百合：7月销售额430万元，同比增长114.59%。
• 喜临门：7月销售额1351万元，同比增长376.62%。
• 箭牌卫浴：7月销售额1029万元，同比下降23.21%。
• 九牧卫浴：7月销售额1940万元，同比下降12.76%。
• 科勒卫浴：7月销售额345万元，同比下降30.33%。

原材料价格

• 刨花板：18厘均价64.2元，同比下降1.3%；7月均价64.45元，环比上升1.34%。
• 中纤板：15厘均价75.5元，同比下降0.4%；7月均价76.84元，环比下降2.50%。
• MDI：均价20570元/吨，同比下降25.3%；7月均价17848元/吨，环比上升1.38%。
• TDI：均价13982元/吨，同比下降50.9%；7月均价13448元/吨，环比上升6.62%。

投资建议

推荐企业

• 长期角度：综合实力强、大家居布局领先的【欧派家居】【尚品宅配】。
• 需求回暖、业绩改善角度：弹性较大的【索菲亚】【志邦家居】【好莱客】。
• 贸易战预期改善、原材料价格下降角度：【顾家家居】。
• 精装修渗透率提升、企业业绩加速角度：建议关注【惠达卫浴】【江山欧派】。

风险提示

• 装修需求持续低迷
• 原材料价格上涨
• 汇率波动

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

数据来源与方法

• 报告数据涵盖统计局数据、房管局数据、奥维云网数据、线上交易数据（如淘宝、天猫）及原材料价格数据。
• 数据体系分为四部分：行业驱动力指标、行业运行指标、交叉验证指标、原材料价格指标。