20241028-开源证券-威迈斯-688612.SH-公司信息更新报告_研发投入持续增加_三季度业绩符合预期_4页_868kb

威迈斯（688612SH）投资分析总结

威迈斯维持“买入”评级。公司2024年前三季度业绩高速增长，营收436亿元，同比增长214%；归母净利润30亿元，同比增长28%。单Q3季度营收159亿元，同比增长187%，归母净利润同比增长55%。尽管研发费用达到1亿元创季度新高，但分析师调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为561、690、904亿元，当前PE估算值为195、159、121倍。

公司为车载电源第三方供应商龙头，2024年Q3国内车载充电机市场占有率19.6%，排名第二，第三方供货市场自2020年起持续领先。新增与上汽奥迪及长城汽车的合作，进一步巩固市场地位。海外市场方面，9月获Stellantis“全球供应商质量奖”，客户认可度高。

公司重视股东回报，中期分红派现25.7元/10股（含税），分红比例超50%。同时，拟5000万至1亿元回购股份，资金来源调整为自有资金及专项贷款。

主要风险包括新能源汽车销量增速放缓及市场竞争加剧。财务预测显示，未来两年营收和净利润保持20%以上增长率。当前股价对应PE分别为195、159、121倍，财务稳健增长，估值合理。