20260115-大越期货-燃料油早报_10页_974kb

2026-01-15 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析燃料油市场近期走势及影响因素，涵盖基本面、库存、价差、盘面及主力持仓等多维度数据。报告指出当前市场整体处于中性状态，但部分数据如库存减少和基差偏空对价格形成支撑。

主要观点

市场结构

• 亚洲低硫燃料油市场结构维持当前水平，现货溢价连续第二日上涨，达到近四个月最高。
• 预计1月和2月将有更多来自西方的套利船货进入亚洲市场。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油价格为356.94美元/吨，基差为-14元/吨。
• 新加坡低硫燃料油价格为430.05美元/吨，基差为-16元/吨。
• 现货价格与期货价格基本持平，偏平水状态。

库存变化

• 新加坡燃料油1月3日当周库存为2541万桶，环比减少134万桶。
• 库存下降趋势对市场形成偏多影响。

盘面走势

• 燃料油价格运行在20日均线附近，20日线偏上，显示短期偏多态势。

主力持仓

• 高硫燃料油主力合约空单减少，偏空。
• 低硫燃料油主力合约空单增加，偏空。

价格预期

• 含硫0.5%船用燃料油现货价差在12月大部分时间处于负值，但1月初转为升水，升至9月16日以来最高水平，对价格形成一定支撑。
• 隔夜地缘政治担忧情绪有所回落，但燃油仍存在回调风险。

价差与行情数据

期货价差区间

• FU2603（高硫）：2550-2600美元/吨
• LU2603（低硫）：3100-3150美元/吨

涨跌幅度

• FU主力合约：上涨114美元/吨，涨幅4.68%
• LU主力合约：上涨80美元/吨，涨幅2.65%

基差变化

• FU基差：从+25元/吨降至-14元/吨，跌幅155.88%
• LU基差：从+6元/吨降至-16元/吨，跌幅379%

现货价格

• 舟山高硫燃油：444.00元/吨，上涨6.00元，涨幅1.37%
• 舟山低硫燃油：460.00元/吨，上涨5.00元，涨幅1.10%
• 新加坡高硫燃油：356.94元/吨，上涨12.43元，涨幅3.61%
• 新加坡低硫燃油：430.05元/吨，上涨1.55元，涨幅0.36%
• 中东高硫燃油：333.29元/吨，上涨13.54元，涨幅4.23%
• 新加坡柴油：589.64元/吨，上涨9.64元，涨幅1.66%

多空因素分析

利多因素

1. 伊朗局势动荡：地缘政治风险上升可能影响原油供应，间接支撑燃料油价格。
2. 中国进口配额下达：中国作为主要燃料油进口国，配额政策对市场情绪有积极影响。

利空因素

1. 需求端乐观仍待验证：尽管有迹象显示需求可能回暖，但实际数据尚未充分确认。
2. 上游端原油承压受挫：原油价格波动对燃料油成本端形成压力，抑制价格上涨。

行情驱动与风险提示

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端中性，市场呈现供需共振格局。

风险点

• OPEC+内部团结破坏：可能导致原油供应进一步收紧，影响燃料油市场。
• 战争风险升级：地缘政治局势恶化可能加剧市场波动。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者不应依赖本报告作出投资决策，本报告不承担因使用该报告而产生的任何责任。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info