20210913-安信证券-电力设备行业分析_淡季逆势高增_8月中国电车大超预期_18页

中国电动车市场8月表现及行业分析总结

核心内容

2021年8月，中国电动车市场在传统淡季中逆势高增，销量和渗透率均大幅超过市场预期。尽管整体汽车市场受芯片供应等因素影响，8月总产销量分别环比下降7.4%和3.5%，同比下降18.7%和17.8%，但新能源汽车产销量分别增长8.8%和18.6%，渗透率提升至17.8%，显示出强劲的产品驱动能力。

主要观点

• 新能源车逆势增长：8月新能源汽车产销量分别达30.9万辆和32.1万辆，同比分别增长180.6%和181.9%，市场预期被大幅超越。
• 渗透率持续跃迁：8月新能源车渗透率同比增长12.8Pct，环比上涨3.3Pcts，达到17.8%。
• 产品驱动市场：A00和B级车销量占比显著提升，A级车触底反弹，新能源车出口销量快速增长。
• 区域市场改善：新能源车在大型城市、中型城市和县乡市场逐步启动，ToC端需求占比持续提升至78%。
• 优质供给增加：2021年以来，中国新能源车市场持续推出多样化车型，推动市场发展。

关键信息

新能源车销量与渗透率

• 8月新能源车产量：30.9万辆，环比增长8.8%，同比增长180.6%
• 8月新能源车销量：32.1万辆，环比增长18.6%，同比增长181.9%
• 新能源车渗透率：17.8%，同比增长12.8Pct，环比上涨3.3Pcts
• 1-8月新能源车累计销量：180万辆，预计2021年全年销量将超300万辆，同比增长120%
• 2025年预计新能源车销量将超900万辆，5年CAGR达46%

主要车型表现

• 宏光MINI：8月销量达3.28万辆，市场份额10.63%
• 特斯拉Model Y：8月销量1.16万辆，市场份额3.75%
• 比亚迪秦PLUS DM-i：表现亮眼
• 比亚迪：8月销量60,858辆
• 特斯拉中国：44,264辆
• 上汽通用五菱：43,783辆
• 上汽乘用车：16,998辆

动力电池市场

• 8月动力电池装机量：12.6GWh，同比增长144.9%，环比增长11.2%
• 磷酸铁锂电池装机量：7.2GWh，同比增长361.85%，环比增长24.42%，市场份额达57.44%
• 三元电池装机量：5.3GWh，同比增长51.86%，环比下降2.14%
• 头部企业装机量：宁德时代6.5GWh，市场份额51.7%
• 动力电池行业呈现寡头垄断格局，TOP10企业合计装机电量占比达92.7%
• 主流车企布局高镍与铁锂路线，预计长期共存

充电基础设施

• 2021年8月全国公共充电桩保有量：98.49万台，累计数据环比增长3.62%，同比增长66.37%
• 充电电量：9.89亿kWh，环比增长1.7%，同比增长34.3%
• 充电基础设施建设集中于东部沿海和中原地区，前十省份占比达74.63%
• 充电桩具备削峰填谷功能，对配售电市场化具有重要作用

投资建议

上游环节

• 重点推荐：天齐锂业、赣锋锂业
• 建议关注：融捷股份、江特电机

中游材料环节

• 重点推荐：恩捷股份、星源材质、诺德股份、嘉元科技
• 长期重点推荐：恩捷股份、容百科技、中伟股份、当升科技、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞（中国宝安）、新宙邦、德方纳米、天奈科技

电池环节

• 重点推荐：宁德时代、亿纬锂能
• 建议关注：欣旺达、孚能科技、国轩高科

核心零部件环节

• 重点推荐：法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控

充电桩产业链

• 重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德
• 建议关注：盛弘股份、科士达、金冠股份、英可瑞

未来展望

• 中国电动车市场正迈向产品力驱动时代，新能源车渗透率有望进一步提升
• 随着政策支持和市场需求增长，充电基础设施建设将加速
• 动力电池行业持续高景气，优质产能和客户资源成为竞争关键

风险提示

• 电动车销量不及预期
• 动力电池装机量不及预期
• 充电桩建设不及预期

行业趋势

• 高镍与铁锂路线并行高增，未来长期共存
• 动力电池行业集中度持续提升，头部企业占据主导地位
• 产品驱动成为市场主要动力，推动新能源车渗透率跃升

图表目录（关键数据）

• 图1：2020-2021新能源汽车产量数据
• 图2：2020-2021新能源汽车销量数据
• 图3：中国新能源车月度销量累计数据
• 图4：中国新能源车月度渗透率数据
• 图5：2020-2021纯电动车月销量
• 图6：2020-2021插电混动车月销量
• 图7：中国2021年8月新能源乘用车销量TOP10
• 图8：中国2021年1-8月新能源乘用车销量TOP10
• 图9：2021年初至今中国新能源车分级别销量占比
• 图10：2020年中国新能源车分级别销量占比
• 图11：区域市场销量加速改善
• 图12：ToC端占比持续提升
• 图13：中国新能源车销量情况
• 图14：中国新能源车渗透率情况
• 图15：动力电池装机量情况（MWh）
• 图16：动力电池产量情况（MWh）
• 图17：动力电池8月装机TOP10（GWh）
• 图18：动力电池8月装机主要厂商份额
• 图19：磷酸铁锂和三元电池装机量（MWh）
• 图20：磷酸铁锂和三元电池产量（MWh）
• 图21：2021年上半年全球动力电池装机分厂商情况
• 图22：2020全球动力电池装机分厂商情况
• 图23：产业链排产情况
• 图24：大众在中国市场充电桩布局
• 图25：蔚来积极布局换电业务

附录：相关报告

• EV观察系列101：供给受限下的淡季八月
• 欧洲电动化继续前行
• 景气依然风光渐好-中新行业2021

分析师信息

• 邓永康、朱凯、王瀚、郭彦

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

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