20230531-中诚信国际-高收益债策略周报2023年第20期_昆明城投债券信用利差走阔_高收益债净价指数波动下行_16页_1mb

报告内容分析与总结：

• 报告期与主题：2023年5月21日-5月28日期，中诚信国际高收益债策略周报第20期，主题聚焦信用修复、资产荒格局、城投债风险及市场表现，报告回顾一季度高收益债表现并展望下阶段。

• 市场动态：高收益债CCXI财富指数延续上涨但涨幅收窄；二级市场净价指数波动下行，非国有企业跌幅显著；一级市场发行规模回升，利率稳定。

• 策略建议：防范昆明城投债信用利差走阔风险，关注弱区域非标违约和债券技术性违约事件；建议短期信用下沉策略，谨慎投资高收益资产。

• 风险关注：政策超预期收紧可能加剧信用风险溢出；债市出现多起违约和展期事件，如金科地产、华夏幸福等，评级下调事件频发。

• 数据概览：一级市场发行额上升，信用利差小幅波动；二级市场成交萎缩，偏离度上升，房地产行业表现疲软。

总体上，高收益债市场在信用事件蔓延下增量下行，建议投资者强化风险意识和组合调整。