20250611-国元证券-电力设备与新能源行业周报_供给侧有望反转_技术迭代加速破局_8页_890kb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2025年6月1日至6月6日期间电力设备与新能源行业的市场表现、重点新闻及投资建议，重点围绕光伏、风电、新能源车三大板块展开。

周度行情回顾

• 整体市场表现：上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.42%，创业板指上涨2.32%。申万电力设备行业上涨1.38%，跑赢沪深300指数0.5个百分点。
• 子行业表现：
  • 光伏设备：上涨1.10%
  • 风电设备：上涨1.50%
  • 电池：上涨1.05%
  • 电网设备：上涨1.80%

一周个股涨跌幅

• 涨幅前十：

  1. 优优绿能：+76.05%
  2. 科恒股份：+33.40%
  3. 顺钠股份：+25.57%
  4. 星云股份：+23.57%
  5. 新联电子：+22.11%
  6. 龙蟠科技：+19.29%
  7. 聚和材料：+16.72%
  8. 科华数据：+14.47%
  9. 百利电气：+13.41%
  10. 先惠技术：+13.35%

• 跌幅前十：

  1. 长城电工：-18.17%
  2. 汇金通：-17.15%
  3. *ST沐邦：-9.52%
  4. 久盛电气：-8.97%
  5. 绿能慧充：-8.55%
  6. 融发核电：-7.95%
  7. 中环海陆：-6.88%
  8. ST华西：-5.57%
  9. 圣阳股份：-3.47%
  10. 尚维股份：-3.46%

行业重要周度新闻

1. 宁德时代与东风日产战略合作：宁德时代与东风日产签署协议，将推动全域超充、CIC一体化智能底盘等技术的应用。
2. 欧洲最大电池回收公司投运：巴斯夫在德国启动Black Mass工厂，年处理能力达1.5万吨。
3. 海外锂矿项目暂停：玻利维亚法院暂停两项与中俄企业签订的锂矿项目，涉及20亿美元投资。
4. 特斯拉自建电池生产体系：特斯拉计划在美国构建全链条电池生产体系，以减少对中国供应链的依赖。
5. 锂电产业链6月预排产数据：电池排产环比增长2.9%，正极、隔膜、电解液等环节均有不同程度增长。
6. 中国能建签约阿塞拜疆海上风电项目：中国能建与阿塞拜疆签署协议，联合开发200MW海上风电项目，推动绿色能源合作。

周度重要公司公告

1. 风范股份中标国家电网项目：中标金额约2.28亿元，预计对公司经营业绩产生积极影响。
2. 龙源技术设立南非分公司：旨在提升当地项目承接能力，推动国际化战略。
3. 友讯达设立境外子公司：已完成香港、新加坡子公司的注册，后续将设立印尼子公司。
4. 华通线缆发布限制性股票激励计划：拟向109名激励对象授予600万股，设定业绩目标。
5. 中核钛白终止50万吨磷酸铁项目：剩余资金将用于日常经营。
6. 龙蟠科技签订15.2万吨磷酸铁锂订单：与亿纬锂能海外子公司签订长期协议。
7. 爱旭股份投资建设112.5MW风电项目：计划于2027年建成并网。

投资建议

光伏板块

• 行业现状：经历“430抢装”后，产业链价格进入回调周期，但库存良性周转，盈利修复逻辑稳固。
• 需求端：国内大基地项目储备、欧洲库存去化加速，N型技术带来成本优势。
• 推荐公司：协鑫科技、钧达股份、晶科能源、阳光电源。

风电板块

• 行业现状：国产化率超90%，核心部件自给自足，出口趋势向好。
• 重点发展：2025年为国内海上风电大年，各地招标加速。
• 推荐公司：
  • 整机：金风科技、明阳智能
  • 海缆：东方电缆、中天科技
  • 管桩：大金重工

新能源车板块

• 行业现状：经历两年价格下行，低端产能出清，行业边际改善。
• 重点环节：
  • 成本端受益：电池及结构件
  • 优先受益：供给结构改善，过剩产能逐步去化
• 推荐公司：宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技、科达利、震裕科技、湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质。

风险提示

• 政策波动风险：政策变化可能对行业发展产生影响。
• 行业增长不及预期风险：市场需求或增速低于预期。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争加剧可能压缩利润空间。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：股价涨幅优于基准指数15%以上
  • 增持：股价涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：股价涨幅介于-5%与5%之间
  • 卖出：股价涨幅劣于基准指数5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数表现优于基准指数10%以上
  • 中性：行业指数表现介于-10%~10%之间
  • 回避：行业指数表现劣于基准指数10%以上

报告作者

• 龚斯闻：分析师，执业证书编号 S0020522110002，联系方式：电话 021-51097188，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn
• 花冠：分析师，执业证书编号 S0020524040001，联系方式：电话 021-51097188，邮箱 huaguan@gyzq.com.cn
• 张帅峰：分析师，执业证书编号 S0020524010003，联系方式：电话 021-51097188，邮箱 zhangshuaifeng@gyzq.com.cn

相关研究报告

• 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：政策驱动与去库共振，市场化交易实施》2025.04.01
• 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：国内节点抢装，供应链涨势有望延续》2025.03.24

图表目录

• 图1：2025年6月1日至6月6日SW电力设备行业涨幅为1.38%
• 图2：SW电力设备子板块周度涨跌幅
• 图3：硅料价格走势（元/kg，取均值）
• 图4：硅片价格走势（元/片，取均值）
• 图5：电池片价格走势（元/W，取均值）
• 图6：组件价格走势（元/W，取均值）

法律声明与免责条款

• 本报告仅供客户使用，未经授权不得转发或传阅。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成投资建议，不承担因此产生的法律责任。

总结

本周电力设备与新能源行业整体表现良好，光伏、风电、新能源车板块均有上涨。光伏行业经历价格回调，但库存良性周转，盈利修复逻辑稳固，推荐关注头部企业。风电产业链具备全球竞争力，海上风电项目加速推进，建议关注整机、海缆及管桩相关公司。新能源车行业持续改善，推荐关注电池及结构件环节。风险提示包括政策波动、行业增长不及预期及市场竞争加剧。