20170404-天风证券-电气设备行业研究周报_第3批目录出台_继续强推新能源汽车板块_17页_890kb

电气设备行业分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于新能源汽车、充电桩、电力设备、风电、光伏等电气设备相关行业，结合行业动态、政策导向、市场行情及重点公司表现，分析了当前市场趋势和投资机会。

主要观点

1. 新能源汽车板块

• 政策支持强劲：第3批新能源汽车推荐目录发布，发布数量超出预期，显示政府对新能源汽车发展的坚定支持。
• 行业前景乐观：2017年新能源汽车销量预计继续增长，尤其是商用车表现突出。
• 重点推荐标的：国轩高科、杉杉股份、先导智能，同时关注东方精工、澳洋顺昌、当升科技等。

2. 充电桩

• 基础设施建设提速：国家电网发布首批充电桩招标公告，预计全年建设2.9万个充电桩，较2016年增长32%。
• 推荐标的：科士达，具备充电桩核心模块、三大主业增长稳定、估值较低。

3. 电力设备

• “一带一路”成为增长点：随着国内特高压投资见顶，电力设备企业更关注海外市场，尤其是美国、东南亚、非洲等地区。
• 重点推荐标的：特变电工、金风科技、天顺风能、中国西电、海兴电力。

4. 风电行业

• 基本面改善：风电投资开发热情高，弃风限电情况有所改善，相关个股回调后估值具备吸引力。
• 重点推荐标的：天顺风能、泰胜风能，建议关注金风科技。
• 行业数据：2017年风电装机预计突破30GW，同比增速20%以上。

5. 光伏行业

• 分布式光伏发展加速：分布式发电市场化交易试点启动，预计成为光伏发展的主要模式。
• 重点推荐标的：隆基股份、通威股份、林洋能源。
• 行业数据：2016年底分布式光伏新增装机4.24GW，同比增长200%。

关键信息

1. 市场表现

• 截至3月31日，上证综指上涨-1.44%，沪深300上涨-0.96%。
• 新能源车、光伏、风电等板块表现较好，分别上涨-2.22%、-2.22%、-3.04%。
• 领涨股包括：齐星铁塔（+9.07%）、杉杉股份（+8.28%）、中环装备（+6.99%）、国轩高科（+5.56%）等。

2. 行业动态

• 新能源汽车补贴清算办法公布，对2016年推广车辆提出行驶里程要求。
• 充电桩建设加速，国家电网计划全年建设2.9万个充电桩。
• “一带一路”带动电力设备出口，特高压设备技术领先，成为“走出去”重要抓手。
• 分布式光伏市场化交易试点，为行业带来新的增长空间。
• 风电装机规模扩大，弃风率显著下降，市场信心恢复。

3. 行业价格与数据

• 锂电池：动力电池价格下滑，但单晶产品订单紧俏。
• 正极材料：磷酸铁锂价格下跌20%，但草酸亚铁市场受挫，企业考虑转型。
• 负极材料：价格小幅下滑，但市场仍处于淡季。
• 电解液：价格稳定，部分企业进行技术更新。
• 光伏产业链：多晶硅、硅片、电池片、组件价格波动，单晶加速替代多晶。

重点标的推荐

风险提示

• 新能源汽车推广不达预期
• 光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期
• 行业竞争加剧，部分企业订单下滑

行业走势

• 新能源汽车、风电、光伏等板块在政策推动下持续回暖。
• 充电桩、电力设备受益于“一带一路”战略，具备增长潜力。
• 风电板块因一季度业绩下滑出现回调，但全年趋势向好。

结论

新能源汽车、风电、光伏等电气设备行业在政策支持、技术进步和市场需求推动下，呈现良好发展态势。科士达、汇川技术、泰胜风能、天顺风能、国轩高科、杉杉股份、先导智能等企业具备较强竞争力和增长潜力，是重点推荐标的。同时，行业面临一定风险，需密切关注政策执行及市场变化。