20180319-中泰证券-电力设备新能源行业第12周周报_风电反转迹象已现_锂电全球化竞争下价值重估_22页_1mb

报告摘要

电气设备行业在2018年展现出回暖迹象，分析师邹玲玲维持“增持”评级。行业总市值为13671亿元，流通市值为10472亿元，显示行业整体规模较大且具备一定的流动性。行业处于结构性调整阶段，新能源汽车、新能源发电及工控板块均呈现不同层面的投资机会。

新能源汽车板块：
- 行业基本面正在触底回升，2018年为业绩转好年，预计2019-2020年将实现高速增长。
- 2月动力电池装机量为1.02GWh，同比高增，三元电池占比达59.94%，主导市场。
- 随着双积分政策的实施，新能源汽车销量预计持续增长，行业整体景气度提升。
- CATL进入大众全球供应链，推动国内锂电及材料企业走向全球市场，提升整体估值。
- 建议围绕三个层次布局：优选产业链、优质龙头、关注新技术趋势。
新能源发电板块：
- 光伏行业在2018年呈现高景气，预计新增装机达56-66GW，远超预期。
- 领跑者基地的低价投标电价推动光伏发电平价上网进程，显示行业成本下降。
- 分布式光伏管理办法有望近期落地，政策支持下光伏行业将持续发展。
- 风电行业反转迹象已现，三北“红六省”中内蒙古、黑龙江、宁夏解禁，反映政策支持力度加大。
- 2018年国内风电新增装机预计达25GW，且行业竞争格局趋于明朗，龙头业绩可期。
工控板块：
- 工业机器人2月产量同比增长37%，反映工控行业景气度提升。
- 工业互联网加速建设，推动工控行业平稳增长，长期看好产业升级、工程师红利及国产替代。
- 建议关注具备行业解决方案能力的平台型企业，如国电南瑞、信捷电气、汇川技术等。