20210228-东吴证券-电子行业周报_MCU供不应求_本土产业链有望充分受益_8页_647kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告分析了电子行业中MCU（微控制器）市场的供需状况及投资机会。当前MCU市场呈现供不应求状态，市场需求强劲，导致产品缺货和涨价现象频发。多家台湾地区MCU厂商已陆续上调产品价格，并暂停接单。同时，32位MCU市场快速增长，成为主流产品规格，预计到2024年其市场占比将达71%。

主要观点

• 市场需求强劲：MCU广泛应用于汽车电子、物联网、消费电子等领域，市场需求持续增长。
• 产能紧张：晶圆制造产能不足加剧了MCU的缺货情况，导致价格持续上涨。
• 本土产业链受益：随着全球MCU市场的发展，本土MCU厂商有望加速市场拓展，提升产品价值量或出货量，从而受益于市场需求增长。
• 投资建议：建议关注中颖电子、兆易创新、华润微、芯海科技、士兰微、乐鑫科技、东软载波、上海贝岭等本土MCU产业链相关企业。

关键信息

MCU市场概况

• 市场增长：2021年全球MCU市场规模预计达223亿美元，同比增长7.21%。
• 市场结构：
  • 2020年全球MCU市场中，32位MCU占比62%，16位占比23%，4/8位占比15%。
  • 预计到2024年，32位MCU市场占比将达71%。
• 全球市场格局：2019年全球MCU市场前五大厂商合计市场份额达72.8%，包括微芯、意法半导体、瑞萨、德州仪器、恩智浦等。
• 中国市场格局：2019年中国MCU市场前五大厂商合计市场份额达74.42%，包括意法半导体、恩智浦、微芯、瑞萨、英飞凌等。

本土MCU产业链情况

市场动态

• 行业整体表现：本周电子行业整体下跌，申万电子指数为4636.48，较上周末下跌5.08%。
• 子行业表现：
  • 元件II板块下跌3.3%
  • 光学光电子板块下跌3.39%
  • 半导体板块下跌5.99%
  • 电子制造板块下跌6.29%
  • 其他电子II板块下跌6.76%
• 个股表现：
  • 上涨个股：乾照光电（19.14%）、超频三（11.73%）、江海股份（11.66%）等。
  • 下跌个股：澜起科技（-18.08%）、安集科技（-15.11%）、锐科激光（-13.73%）等。
• 机构持股情况：扬杰科技、国光电器和思瑞浦的机构持股比例居前，分别为61.02%、32.20%和31.16%。

风险提示

1. 市场需求不及预期，可能影响公司销售和营收。
2. 企业研发不及预期，可能影响产品竞争力和营收增长。
3. 市场开拓不及预期，可能导致客户关系变化，影响经营业绩。

投资评级

• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

免责声明

本报告由东吴证券研究所发布，仅供其客户使用。报告内容不构成投资建议，东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，亦可能为这些公司提供服务。市场有风险，投资需谨慎。