20240303-华泰期货-铅月报_库存压力尚存_铅价震荡运行_17页_1mb

铅市场分析总结

本报告聚焦2024年3月铅市场，分析国内和海外供应、消费、库存及价格展望。国内铅精矿供应偏紧，部分矿山复产缓慢且两会临近或影响生产。冶炼端原生铅产量缓慢回升，再生铅生产因废电瓶价格下滑积极性提高，但消费端受淡季影响，铅蓄电池开工率预计平平。海外铅价关注宏观因素如经济数据和美联储降息路径。库存方面，国内铅锭库存累积主要源于炼企正常生产与下游停工，LME库存增加关注贸易商行为。综合来看，预计铅价区间震荡运行于15800-16500元/吨，建议沿15800元/吨逢低买入套保、沿16500元/吨逢高卖出套保，风险包括冶炼厂提产、需求复苏不及预期及流动性变化。