20240827-国联证券-中国汽研-601965.SH-2024年半年报点评_营收稳健增长_毛利率保持稳定_6页_1mb

中国汽研（601965）2024年半年报表现强劲，营收与盈利增长显著。公司2024年上半年实现营收20亿元，同比增长2038%；归母净利润40亿元，同比增长1688%。公司表示，在汽车技术服务、专用汽车改装与销售及汽车燃气系统等领域均有所突破，其中新能源汽车开发与氢能相关产品表现尤为突出。

尽管轨道交通零部件业务受空轨产品销量下滑影响，收入有所下降，但整体来看，公司营收结构持续优化，装备制造业务收入占比提升。毛利率和净利率维持稳定，分别为40.59%和21.58%，虽略有下滑，但幅度较小，未对整体盈利能力造成显著影响。

展望未来，国联证券维持“买入”评级，预计公司2024至2026年营业收入分别为4724亿元、5612亿元和6424亿元，复合增长率高达1772%，归属于母公司净利润分别为1004亿元、1168亿元和1346亿元，稳定性较强。股价目标区间显示市场对其长期发展持乐观态度。

风险方面，公司面临宏观经济波动、政策调控及品牌声誉受损的潜在威胁，虽然目前经营稳健，但上述风险等因素需要投资者密切关注。

总体而言，公司展现出较强的发展潜力和市场竞争力，稳健经营和业务多元化有望推动其持续增长，同时其所处行业政策优势明显，具备较好的投资价值。