20171204-东北证券-有色金属行业动态_金属价格整体震荡_铜锌板块值得关注_21页_1mb

有色金属行业分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2017年12月有色金属行业的整体表现及各细分板块的走势，指出金属价格整体震荡，但铜和锌板块具有上涨潜力，同时关注钴、锂、钛、稀土等小金属的市场前景。此外，报告还涵盖了行业动态、公司估值、市场走势及未来趋势。

主要观点

1. 铜

• 价格走势：本周伦铜下跌2.17%，沪铜下跌2.49%，整体呈现高位回落态势。
• 库存变化：LME库存下降10.12%，沪铜库存微涨2.53%，显示供需趋紧。
• 基本面支撑：全球铜精矿产量预计减少2.7%，而精炼铜需求增长，供需失衡。
• 长期展望：看好铜价上涨，建议关注洛阳钼业、江西铜业、云南铜业。
• 影响因素：美国经济数据、美元走势、国内进口量变化及废铜政策。

2. 锌

• 价格走势：本周伦锌上涨0.38%，沪锌下跌1.12%，整体震荡。
• 库存变化：伦锌库存下降3.25%，沪锌库存下降12.34%，库存偏紧。
• 基本面支撑：全球锌精矿缺口44.1万吨，精炼锌缺口57.3万吨，国内锌精矿缺口29.4万吨，支撑锌价高位。
• 长期展望：供给端偏紧，看好锌价维持高位，建议关注驰宏锌锗、中金岭南。
• 影响因素：四季度北方高寒地区限产、环保政策、冶炼厂开工率提升。

3. 钴

• 价格走势：本周电解钴报价47.1-50.3万元/吨，四氧化三钴报价38.2-39.2万元/吨，国内现货价格上涨。
• 基本面支撑：新能源汽车需求增加，推动钴价上涨。
• 长期展望：预计未来平稳上涨，建议关注华友钴业、寒锐钴业。
• 影响因素：MB外媒钴价上扬、新能源汽车市场扩张。

4. 锂

• 价格走势：锂电原料市场价格维稳。
• 基本面支撑：碳酸锂货源紧俏，供应有限。
• 长期展望：锂价维持稳定，建议关注锂电产业链相关企业。
• 影响因素：市场资金流向锂电行业，上游投资火热。

5. 钛

• 价格走势：钛价保持平稳，预期上涨。
• 基本面支撑：国内需求增加，尤其在航空航天领域。
• 长期展望：市场空间广阔，建议关注宝钛股份、西部材料。
• 影响因素：钛矿开工率上升，高钛渣成本下滑，海绵钛需求疲软。

6. 稀土

• 价格走势：稀土价格继续下跌，国储尚未落实。
• 基本面支撑：长期来看，合法产能集中，行业有望好转。
• 长期展望：推荐关注北方稀土、厦门钨业及中科三环。
• 影响因素：稀土“打黑”政策、国储政策预期。

关键信息

行业整体表现

• 有色板块本周上涨0.23%，跑赢大盘。
• 板块市盈率46.26，市净率3.10，估值处于相对高位。

推荐关注公司

• 铜：洛阳钼业、江西铜业、云南铜业
• 锌：驰宏锌锗、中金岭南
• 钴：华友钴业、寒锐钴业
• 稀土：北方稀土、厦门钨业、中科三环
• 其他：中国铝业、云铝股份、宝钛股份、西部材料

市场动态

• 环保政策：河北、太原等地加强有色金属行业排污管理。
• 贸易政策：美国对华铝箔、合金铝片发起双重贸易调查，可能影响进口量。
• 生产动态：加拿大锌冶炼厂罢工结束，预计恢复生产；秘鲁铜和白银产量同比下滑。
• 新能源趋势：中国推动新能源汽车发展，预计2030年单车用铝量超过350kg，镁量达45kg。

估值与表现

重点公司估值

板块走势

本周板块走势

• 申万有色板块：上涨0.23%，跑赢大盘。
• 上证综指：下跌1.08%
• 深证成指：下跌1.39%
• 创业板指：上涨1.23%

本周涨跌幅前五

本周跌幅前五

行业趋势与展望

• 铜：供需趋紧，长期看涨，关注铜矿产量、库存及废铜政策。
• 锌：库存下降，基本面支撑，关注锌精矿缺口及环保影响。
• 钴：新能源汽车需求增长，推动钴价上涨。
• 锂：市场维稳，供应紧张，关注锂电产业链。
• 钛：长期需求上升，关注航空航天应用。
• 稀土：行业集中度提升，合法产能管控，关注国储政策。

总结

2017年12月初，有色金属行业整体震荡，但铜、锌、钴等板块表现较好，基本面支撑较强。随着全球经济复苏及新能源汽车发展，铜、锌、钴等金属供需格局或将持续改善，具备上涨潜力。此外，环保政策和贸易摩擦对行业造成一定影响，但长期来看，供给侧改革、行业集中度提升和新能源需求增长仍是主要驱动力。建议重点关注洛阳钼业、江西铜业、驰宏锌锗、华友钴业、中科三环等企业。