20241214-创元期货-氧化铝周度报告_海外价格大跌_盘面明显走弱_14页_1mb

氧化铝周报摘要

市场动态与主要观点

• 价格走势：海外FOB价格大幅下跌，国内现货价格受到一定影响而持稳，但成交观望情绪浓厚，市场情绪明显转弱。
• 供需状况：需求端受铝价偏弱影响，出现负反馈，多家铝厂计划检修，需求弱势。供应端受环保、检修等扰动影响，国内供应偏紧，而海外矿山问题及几内亚发运恢复将平衡拐点前移。
• 库存变化：本周氧化铝库存继续去化，拐点预计在2月到来，但冬季运输影响使需求仍存在一定的潜在补库需求。
• 未来展望：海外现货价格持续下跌可能打开进口窗口，引发国内现货反馈变化，需密切关注市场拐点是否提前。

市场结构分析

• 期货市场：加权指数持仓量下降至407万手，12合约临近交割，01合约仍然持有高位持仓量，月差结构矛盾继续扩大。
• 现货市场：国内氧化铝现货价格整体保持稳定，市场观望为主，成交谨慎。

关键指标与数据

• 进口窗口：进口利润逐渐收窄，国内生产企业积极性受抑制。
• 库存数据：全口径库存量为374万吨，环比继续下降，但潜在补库需求仍然存在。
• 利润与成本：氧化铝生产利润小幅回落，成本支撑显现；但进口矿价上涨继续抬升成本底部。

总结

本周氧化铝市场承压，供需矛盾持续，结合目前库存与成交情况，预期内需拐点有提前可能，市场整体仍处于磨底阶段。