20250105-中泰期货-铝品种周度报告-铝_氧化铝大跌冲击成本支撑_氧化铝_盘面资金流出_多头情绪受挫_10页_1mb

铝和氧化铝市场分析总结

宏观面跟踪

中国12月制造业PMI为50.1%，较上月下降0.2个百分点，但仍稳定在扩张区间，连续3个月保持增长。新订单指数上升，出口订单也有所改善。美国12月ISM制造业PMI为49.3%，高于预期48.4，创9个月新高，显示海外需求回暖。

市场回顾

本周铝价震荡，持仓量和成交量下滑明显。库存表现较好，未明显累库，但现货价格走弱，看跌情绪上升。佛山市场现货升水转贴水，报价降至贴水20-30元/吨；无锡市场报价贴水20元/吨；巩义市场相对华东贴水扩大90-100元/吨。铝棒库存显著增加，铝锭去库放缓。

供应方面，中国电解铝产能企稳回升，四川、广西等地因成本亏损减产，减产产能超40万吨。中铝青海50万吨技改项目投产。进口方面，铝土矿进口增加，但氧化铝净出口趋势显著。

铝交易策略

基于库存和现货表现良好，但氧化铝价格快速下移，支撑减弱，预计铝价震荡偏弱。建议投资者逢高做空。

氧化铝交易策略

氧化铝期货本周大跌，多头资金流出，持仓量下降超10%。现货价格加速回落，供应端高开工，需求进入淡季，预期过剩显著。建议逢高做空远期合约。

免责声明：本报告仅为分析摘要，非投资建议，风险自负，详情请参考原始报告。