20240526-浙商证券-华通线缆-605196.SH-华通线缆点评报告_掘金非洲再进一步_安哥拉项目电力供应合同正式签署_3页_645kb

华通线缆公司点评：再获非洲项目进展，加速全球化布局

投资要点

1. 非洲安哥拉项目进步：华通线缆正式签署《电力供应合同》，为在安哥拉建设电解铝与线缆产能提供电力保障。

2. 增资175亿美元投资非洲：计划对子公司增资，投入1000万美元自有资金及165亿美元银行贷款，建设电解铝与线缆生产线。

3. 财务预测：预计2024-2026年归母净利润分别为46亿元、56亿元、68亿元，同比增长27%、22%、22%，估值PE区间14-9倍，维持“买入”评级。

公司概况

公司主营业务涵盖电缆与油气耗材两大领域，海外收入占比显著提升。2023年电缆业务收入增长9%，油气业务订单持续增加。截至2023年，公司境外收入占比达65.98%。

中期展望

未来计划在安哥拉打造电解铝及线缆产能，布局全球市场，完善上下游产业链。

风险提示

汇率波动、原材料成本、油价下跌、竞争加剧，需持续关注海外政策与市场变化。