20240617-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_政府债券发行加快_期待投资实物量加快落地_12页_569kb

报告摘要

以下是针对所提供内容的分析总结。报告分析了建筑装饰行业的周度跟踪，重点包括行业数据、政策动态、投资观点和风险提示。针对英文内容进行中文翻译总结，总字数控制在约800字以内。

报告分析总结

行业概况与数据跟踪

本周建筑装饰板块（SW指数）的涨跌幅为-13.4%，同期沪深300指数和万得全A指数分别下跌9.1%和上涨1.5%。板块表现疲软，超额收益为-4.3%和-14.9%，与整体市场形成对比。5月金融数据显示，社会融资规模（社融）增加约0.51万亿元，增速回升0.1个百分点至8.4%，主要得益于财政发力，尤其是政府债券发行加速至1.2万亿元，引导资金流向实物需求领域。建筑业商务活动指数环比下降1.9个百分点至54.4%，新订单指数环比下降1.2个百分点至44.1%，显示需求景气度有所放缓，但政策支持有望提振。

政策与事件点评

中国人民银行推进保障性住房再贷款政策，鼓励金融机构支持存量商品房去库存，加强市场化运作，防范道德风险。二十大报告强调“一带一路”高质量发展，推动基础设施互联互通，2023年我国对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资同比增长显著，为建筑企业海外扩张打开空间，建议关注国际工程公司。国内政策方面，国家发改委等机构清理高耗能项目电价优惠，促进节能降碳。

投资观点与推荐

报告建议关注估值修复机会，推荐基建龙头央企如中国交建、中国电建、中国中铁，这些公司业绩稳健，市场份额提升。同时，出海方向上，需把握“一带一路”基建合作机遇；需求结构上，装配式建筑和节能降碳相关企业如鸿路钢构、华阳国际值得重视，低空经济政策催化频发，建筑设计院类标的如中交设计、设计总院、华设集团可重点关注。国有企业改革和投资者回报政策（如市值管理纳入考核）将增强企业稳定性。