20231126-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_广州首推城改条例_期待__三大工程_建设加快推进_11页_631kb

建筑装饰行业跟踪周报（2023年11月26日）

核心观点

• 行业基本面: 10月基建投资增速回落，地产拖累依然存在，但中央财政特别国债的发行和“三大工程”建设的推进有望提振基建投资。水利部表示1-10月水利建设投资创历史同期最高水平，预计将推动水利投资增长。

投资建议

1. A股基建领域:

   • 估值仍处历史低位的龙头企业推荐：中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁
   • 海外工程受益标的：中材国际；关注中工国际、北方国际、中钢国际

2. 细分领域增量机会:

   • 水利基建：粤水电、安徽建工
   • 高端制造转型：装配式建筑方向鸿路钢构

政策跟踪

• 水利投资：创历史同期最高投资水平，将推进重大水利项目前期工作
• 一带一路：提出“金色十年”共建高质量发展愿景，将推进标志性工程和民生项目
• 保障房建设：广东广州首次启动城中村改造立法，支持保障性租赁住房建设

市场表现

• 建筑装饰板块本周涨跌幅 -0.52%
• 组织分析：估值仍处低位的基建龙头企业具备修复潜力