20240722-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_基建投资增速保持平稳_关注下半年政府债券发行进度_12页_516kb

建筑装饰行业周报总结

行业表现

本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-0.69%，同期沪深300指数涨跌幅1.92%，万得全A指数涨跌幅0.33%，板块超额收益为-2.61%。个股表现分化，中钢国际、中国化学等涨幅居前，苏交科、*ST全筑等跌幅较大。

经济数据与政策

• Q2经济数据：GDP同比增长4.7%，增速放缓。基建投资（不含电力）累计同比增速放缓至5.4%，水利投资表现亮眼；地产销售面积降幅收窄，但投资和新开工继续低迷。
• 政策变化：国常会决定统筹超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新，范围包括能源电力、老旧电梯等领域，有利节能降碳技改和家装需求。

周观点与投资机会

• 基建投资：上半年广义基建增速7.7%，水利和铁路投资强劲，建议关注财政发力加快带来的需求，推荐央企如中国交建、中国电建，关注水利、交运领域。
• 出海方向：一带一路高质量发展深化基建合作，2023年对“一带一路”投资增长显著，建议关注国际工程股，推荐中材国际，留意中工国际等。
• 新业务机会：节能降碳政策推动装配式建筑和新能源基建景气度高，推荐鸿路钢构、华阳国际；低空经济政策催化，关注设计院板块，推荐中交设计、设计总院等。

风险提示

• 地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期。

其他动态

本周行业公告显示，中国中冶海外合同增长，中钢国际净利润大幅上升，多家公司发布提质增效方案，推动产业升级。