20230718-天风证券-森鹰窗业-301227.SZ-Q2预计业绩高增_股权激励显信心_零售发力产品结构完善_3页_686kb

森鹰窗业（301227）证券研究报告分析，基于2023年7月18日发布的公司点评。报告维持“买入”评级，目标价格未指定，当前股价2979元。公司属轻工制造/家居用品行业，预计2023年上半年收入增长5%-10%，净利润增长50%-94%；第二季度收入增长16%-24%，净利润增长28%-61%，业绩超预期主要源于中高端产品矩阵的扩展、零售增长、高毛利率和理财收益。主要增长驱动包括股权激励计划（覆盖60名中高层，目标年营收增长率15%、15%、21%），以及产能扩张至100万方，提升市场份额。财务预测显示，2023-2025年归母净利润预计14亿、17亿、21亿元，PE分别为19倍、16倍、13倍。风险包括市场竞争加剧、原材料波动和房地产需求回落。分析师认为公司产品结构完善和规模效应将推动盈利能力提升。

投资建议：维持“买入”评级，风险提示需关注业绩兑现情况。