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正元智慧2023年上半年业绩快报分析

核心财务表现

• 营业收入：上半年470亿元，同比增长56.96%；单Q2营收305亿元，同比增长83.00%。
• 归母净利润：上半年0.12亿元，同比增长235.44%；单Q2归母净利润0.20亿元，同比增长588.4%。

业务增长亮点

1. 高校业务：市场占有率持续提升，新增中法航空大学、大连海事大学等二十多所高校客户，持续交付智慧校园相关项目。
2. 基础教育与拓展市场：完成10个区县智慧食安项目，拓展山东港口集团、盛京医院等优质客户。
3. 运营业务：
   • 运营服务收入同比增长142.20%。
   • 小兰智慧新增高校客户17个，营业收入同比增长26.49%。
   • 易通云平台客户增长超百家，销售同比增长160.45%。

研发与新兴布局

• AI领域：推进AI与教育融合，合作推进“AI+教育”场景落地。
• 数字人民币：深化央行数研所合作，推出校园场景应用。

运营模式创新

• 通过ToB向ToC延伸，提供校园自助服务设备、云平台服务等，探索可持续收入模型。

投资建议

• 目标价：3321元（对应2023年30倍动态PE）。
• 评级：维持买入-A。
• 预测：2023-2025年营业收入分别为20.20亿、21.58亿、22.98亿元，归母净利润分别为15.5亿、19.3亿、19.9亿元。

风险提示

• 项目落地进度、技术研发。