20180916-新时代证券-计算机行业研究周报_龙头回调不改行业预期_百万企业上云进程有望提速_23页_2mb

龙头回调不改行业预期，百万企业上云进程有望提速

核心内容与主要观点

• 行业调整原因：9月14日SW计算机行业指数单日跌幅为2.94%，上周跌幅达3.98%。主要原因是机构持仓集中度高、龙头估值偏高、市场情绪低迷以及结构调整需求，而非基本面恶化。
• 行业基本面良好：计算机中报显示基本面良好，尤其在云计算等细分领域表现突出，建议关注业绩优异或高景气度细分行业的龙头个股。
• 政策推动企业上云：工信部早在8月10日发布《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》，目标到2020年新增上云企业100万家，并形成100个以上标杆案例。
• 企业上云三大方向：网络侧（如5G建设）、平台侧（如阿里云、紫光云等）和安全侧（如云安全运营平台），其中平台侧和安全侧为计算机个股提供直接受益机会。
• 重点推荐个股：包括浪潮信息、新北洋、恒华科技、紫光股份、深信服、用友网络、泛微网络、宝信软件、卫宁健康。

关键信息总结

9月15日“2018世界物联网无锡峰会”要点

• 工信部部长苗圩强调搭建中小企业服务的工业互联网平台，推动百万工业APP上平台。
• 工业APP上平台是企业上云的首要阶段，企业上云将在网络、平台和安全三方面并行建设。

政策推动企业上云

• 工信部政策指导企业上云路径、政策保障及支撑服务，鼓励云上创新创业，利用新技术培育新业态。
• 目标：到2020年，云计算在企业生产、经营、管理中广泛应用，新增上云企业100万家。

企业上云的三大维度

1. 网络侧：推动高速宽带网络建设，包括5G。
2. 平台侧：搭建大企业平台和中小企业公共服务平台，已有成熟案例如宝信软件、紫光股份。
3. 安全侧：关注数据安全，部分巨头与专业安全厂商合作，安全厂商在城市云和行业云安全入口布局。

行情回顾及估值分析

A股计算机行情

• 上周（9月10日-9月14日）指数下跌3.98%，市盈率45.64倍（ttm）。
• 与沪深300（下跌1.08%）、创业板指（下跌4.12%）相比，计算机指数跌幅较大。

全球计算机行情

• 纳斯达克计算机指数涨幅为1.63%，恒生资讯科技业指数涨幅为3.15%。
• A股计算机指数跌幅最大，与全球市场相比估值相对较低。

A股计算机子板块估值

• 互联网软件与服务：36.29倍
• 信息技术服务：34.82倍
• 软件：34.07倍
• 技术硬件与设备：26.62倍

行业及产业链动态

人工智能

• Facebook推出AI系统用于检测仇恨言论。
• 南京大学与英特尔成立人工智能联合研究中心。
• 2018人工智能计算大会召开，强调计算作为智慧时代的核心驱动力。

大数据与云计算

• TalkingData发布2018年最新战略布局，定位为数据智能服务商。
• NVIDIA宣布GTX 10系显卡将在年底仍可使用。
• 微软推出Azure DevOps，支持开源项目和小团队免费使用。

物联网与智能硬件

• 高通发布骁龙3100可穿戴平台，提升续航能力。
• 菜鸟投资易流科技，推进智能物流骨干网建设。
• 阿里与英特尔、大唐合作推进车路协同。
• 宝马发布无人驾驶摩托车，展示自动驾驶技术。

上市公司重点公告

• 拓尔思：股票复牌，增持计划实施完毕。
• 博彦科技：总经理减持计划未实施。
• 同花顺：大股东拟减持不超过7.96%的股份。
• 四维图新：子公司图吧BVI增资扩股，涉及腾讯的关联交易。
• 索菱股份：全资子公司获得CNAS实验室认可。
• 高伟达：回购注销未解锁的限制性股票。
• 汉邦高科：回购注销未解锁的限制性股票。
• 同方股份：清华控股增持公司股份，计划实施完毕。
• 达华智能：继续停牌，重组进展未明确。
• 路畅科技：划转资产至子公司，预计提升净利润。
• 新国都：控股股东减持股份，计划提前终止。

并购重组与股权激励

• 并购重组：包括拓尔思、能科股份、立昂技术、同有科技、中孚信息等，涉及股权收购及资产划转。
• 股权激励：多家公司实施或完成股权激励计划，如同花顺、天源迪科、汉邦高科等。

风险提示

• 业绩不获预期风险：部分公司业绩可能低于预期。
• 政策风险：政策变化可能影响企业上云进程。
• 市场调整风险：市场情绪低迷，结构性调整可能持续。

相关报告

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• 《精选个股，把握云计算、新零售IT等领域投资机会》（2018-08-26）
• 《业绩为王、紧抓细分龙头，继续重点看好云计算》（2018-08-19）
• 《信息消费升级、企业上云、科技领导小组成立三大政策利好，继续重点看好云计算、人工智能》（2018-08-12）
• 《中报期业绩为魂，看好云计算、布局细分龙头》（2018-08-07）

图表目录

• 图1：计算机行业近一年与沪深300、创业板指数对比
• 图2：计算机板块近一年估值变化（PE, ttm）
• 图3：美股计算机行业子板块市盈率（整体法）水平
• 图4：港股计算机子板块市盈率（整体法）水平
• 图5：A股计算机子板块市盈率（整体法）水平

重点推荐组合

• 浪潮信息
• 新北洋
• 恒华科技
• 紫光股份
• 深信服
• 用友网络
• 泛微网络
• 宝信软件
• 卫宁健康