20180702-东方财富证券-电子设备行业周报_MWCS2018落下帷幕_5G商用即将起飞_16页_1mb
报告摘要
电子设备行业周报总结
核心内容
- 行业整体表现：2018年7月2日，东财电子设备行业上涨3.92%，跑赢上证指数和沪深300指数，但消费电子设备板块下跌1.58%，而半导体分立器件板块上涨8.35%，涨幅最大。
- 5G商用前景：GSMA宣布中国、日本、韩国、澳大利亚将在2019年推出商用5G网络，预计到2025年5G连接数将达到6.75亿。随着5G商用落地，物联网、人工智能等技术有望实现产品化和广泛应用。
- 行业动态：5G、物联网、AI、半导体制造等领域出现多项进展，包括技术突破、产能扩张、市场拓展等。同时，部分公司如三安光电、合力泰、水晶光电等在5G相关材料和产品布局上取得进展。
- 个股表现：部分个股如盈趣科技、信维通信、飞荣达等表现突出，成为关注对象。而部分个股如ST保千里、金龙机电等则表现较差。
- 行业估值：电子设备行业市盈率（TTM）为31.01倍，高于沪深300的11.78倍，但整体估值水平低于最近五年平均水平。
主要观点
- 5G商用加速：随着5G商用的临近，射频前端、天线振子等相关企业将受益，迎来量价齐升的机遇。
- 物联网与人工智能产品化趋势明显：5G网络的普及将推动物联网和人工智能的广泛应用，带来新的市场机会。
- 半导体行业投资加大：中国芯片公司2018年资本支出达110亿美元，占全球份额的10.6%，显示出国内半导体行业的强劲发展势头。
- 部分企业布局5G材料与技术：如三安光电、合力泰等企业正在推进5G相关材料和产品布局，提升其在5G时代的竞争力。
- 行业会议与技术展示：本周期间有多项重要行业会议和展览，如国际物联网博览会、传感器技术展览会等，预示行业交流和技术展示的活跃。
关键信息
5G商用与行业影响
- 中国、日本、韩国、澳大利亚将在2019年推出商用5G网络。
- 5G连接数预计在2025年达到6.75亿。
- 5G商用将推动物联网、人工智能等技术的产品化和应用扩展。
- 射频前端和天线振子相关企业将受益，如信维通信、飞荣达。
个股表现
- 涨幅前列：盈趣科技、明阳电路、*ST普林、宇顺电子、雄帝科技、阿石创、北方华创、兆易创新、圣邦股份、锦富技术。
- 跌幅前列：实达集团、春兴精工、联建光电、中新科技、可立克、远望谷、三利谱、京东方B、欣旺达、领益智造。
重点公司动态
- 三安光电：投资光通讯研发，获得政府设备购置补助款，股权转让以推进化合物半导体市场。
- 合力泰：布局5G材料，包括LCP高频材料、细线路FPC等，提升在5G智能终端市场的竞争力。
- 水晶光电：3D识别光学器件批量出货，实现营收增长。
- 锐科激光：成功上市，募资11.19亿元，用于大功率光纤激光器开发。
- 新纶科技：收购OPPO/vivo供应商，拓展供应链资源。
- 美图公司：推出自研图像处理芯片，提升手机影像处理能力。
行业估值
- 电子设备行业市盈率（TTM）为31.01倍，高于沪深300的11.78倍。
- 行业估值溢价率为163.14%，低于最近五年平均水平。
- 部分个股市盈率较高，如深华发A、华映科技、贤丰控股等。
- 部分个股市盈率较低，如远望谷、东晶电子、天津磁卡等。
风险提示
- 5G商用不及预期：可能影响相关产业链的发展速度。
- 宏观经济发展不及预期：可能对整个电子设备行业造成压力。
重点关注公司
| 代码 | 简称 | 市值(亿元) | 2017 BPS | 2018 BPS | 2019 BPS | 股价(元) | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 002859.SZ | 洁美科技 | 91.95 | 0.77 | 1.10 | 1.53 | 35.96 | 未评级 |
| 300102.SZ | 乾照光电 | 59.39 | 0.32 | 0.43 | 0.57 | 8.29 | 未评级 |
| 002745.SZ | 木林森 | 216.19 | 0.63 | 0.88 | 1.20 | 20.46 | 增持 |
| 002179.SZ | 中航光电 | 322.80 | 1.06 | 1.30 | 1.64 | 40.81 | 未评级 |
| 002449.SZ | 国星光电 | 85.78 | 0.75 | 1.03 | 1.35 | 18.03 | 增持 |
| 300296.SZ | 利亚德 | 411.95 | 0.71 | 1.09 | 1.51 | 24.30 | 增持 |
| 002241.SZ | 歌尔股份 | 445.88 | 0.69 | 0.87 | 1.09 | 13.74 | 未评级 |
| 300115.SZ | 长盈精密 | 160.03 | 0.84 | 1.25 | 1.72 | 17.60 | 未评级 |
| 002925.SZ | 盈趣科技 | 339.23 | 2.13 | 3.22 | 4.42 | 74.53 | 未评级 |
| 300323.SZ | 华灿光电 | 162.06 | 0.61 | 0.92 | 1.19 | 19.24 | 增持 |
| 002635.SZ | 安洁科技 | 144.28 | 0.76 | 1.60 | 2.10 | 19.18 | 未评级 |
| 300241.SZ | 瑞丰光电 | 49.63 | 0.44 | 0.70 | 0.90 | 17.95 | 增持 |
| 002008.SZ | 大族激光 | 587.21 | 1.57 | 2.06 | 2.68 | 55.03 | 增持 |
| 300136.SZ | 信维通信 | 364.93 | 1.00 | 1.57 | 2.20 | 37.13 | 增持 |
| 300232.SZ | 洲明科技 | 99.65 | 0.49 | 0.74 | 1.01 | 15.70 | 增持 |
配置建议
- 建议关注：5G概念，尤其是射频前端和天线振子相关公司，如信维通信、飞荣达。
- 谨慎看好：A股电子设备板块相关公司，如信维通信、飞荣达等。
风险提示
- 5G商用不及预期：可能影响相关产业链的发展速度。
- 宏观经济发展不及预期：可能对整个电子设备行业造成压力。
行业会议前瞻
| 会议地点 | 会议名称 | 会议日期 | 会议类型 |
|---|---|---|---|
| 深圳 | 2018国际物联网博览会·夏季展 | 2018-07-31至08-02 | 展览会 |
| 上海 | 2018中国(上海)国际传感器技术与应用展览会 | 2018-09-10至09-12 | 展览会 |
投资建议评级标准
-
股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
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行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。
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