20180702-东兴证券-通信行业周报_武邮电科合并_5G推进预期不变_9页_534kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业表现强劲，通信指数上涨2.63个百分点，位列申万一级行业涨幅第4，整体表现优于市场。三大运营商在MWC上海展会中均发布了5G商用路线图，显示5G商用进程加快，行业预期持续向好。此外，国资委批准武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院合并，成立中国信息通信科技集团有限公司，进一步推动国内5G发展。

主要观点

1. 行业表现强劲

• 沪深300指数上周下跌2.71%，而通信指数上涨2.63%，涨幅居前。
• 通信运营板块上涨1.58%，通信设备板块上涨2.81%，子板块整体表现优于大盘。
• 通信行业上市公司中，涨幅前五的公司包括邦讯技术（+35.25%）、澄天伟业（+21.25%）、高鸿股份（+17.98%）、平治信息（+17.87%）、光库科技（+16.62%）。
• 跌幅前五的公司包括春兴精工（-25.64%）、中兴通讯（-13.02%）、大富科技（-10.78%）、波导股份（-7.98%）、路畅科技（-5.98%）。

2. 5G商用推进预期明确

• 三大运营商在MWC上海展会上推出各自的5G商用路线图，明确2019年试商用、2020年正式商用的时间表。
• 中国移动计划2019年三季度推出5G智能手机，2020年实现商用。
• 中国联通以SA为目标架构，2019年进行5G业务规模示范应用及试商用，2020年正式商用。
• 中国电信发布《5G技术白皮书》，首次在全球运营商中提出全面5G技术观点和策略，2019年预商用，2020年重点城市规模商用。
• 本月5G独立组网标准正式冻结，标志着5G商用进入倒计时，传输网将先行建设。

3. 企业动态与合作

• 武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院合并，实现光通信与无线通信技术的融合，助力5G发展。
• 烽火通信推出限制性股票激励计划，计划通过24个月锁定期和分三期解锁机制，提升员工信心和公司竞争力。
• 华为计划于2019年9月推出5G手机，已在2018年MWC上海展会上展示5G独立组网方案。
• 上汽与移动、华为联合演示5G远程驾驶车队，展示5G在智能交通领域的应用。
• 中国移动成立新车联网公司“中移智行”，拓展智慧公路、自动驾驶等领域。
• 中国联通与华为签署战略合作，聚焦5G端到端技术验证、垂直行业合作、5G生态圈构建等方向。

4. 行业投资策略

• 推荐投资组合包括：光迅科技、宜通世纪、光环新网、高新兴、亨通光电，各占20%权重。
• 重点推荐公司具备在5G产业链中的核心地位，尤其在光通信、设备制造、网络建设等领域。

关键信息

• 行业合并：武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院合并，成立中国信息通信科技集团有限公司。
• 5G商用进程：5G独立组网标准冻结，三大运营商加快部署，2019年试商用，2020年全面商用。
• 企业动态：烽火通信推出股权激励计划，提升公司核心竞争力；中国移动取消流量漫游费，提升用户体验。
• 投资组合：光迅科技、宜通世纪、光环新网、高新兴、亨通光电被重点推荐，各占20%权重。
• 风险提示：中美贸易战升级、运营商投资不及预期。

行业数据

风险提示

1. 中美贸易战升级可能对通信行业带来不确定性。
2. 运营商投资不及预期可能影响5G建设进度和行业增长。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

公司公告摘要

• 初灵信息：洪爱金先生累计质押股份占其持有公司股份的60.17%。
• 优博讯：拟与上海清科、博通思创共同设立产业基金，总认缴出资额为2.05亿元。
• 春兴精工：孙洁晓先生已质押股份占其持有公司股份的72.04%。
• 通鼎互联：通鼎集团和沈小平先生分别质押了公司股份的83.16%和59.16%。
• 梅泰诺：张敏女士所持公司股份中仍有6.05%处于质押状态。
• 光环新网：公司股票于6月28日复牌。
• 永鼎股份：拟发行不超过10.8亿元可转换公司债券。
• 万隆光电：累计获得政府补助资金1039万元。
• 德生科技：获得广州市天河区财政局专项资金150万元。
• 东土科技：解除限售股份551,985股，但实际可流通为0。
• 宜通世纪：总经理郭汉鹏因个人原因辞职，持有公司限售股500,000股。

行业展望

随着5G独立组网标准冻结，通信行业进入加速发展阶段。行业合并与技术融合将推动5G产业链协同发展，增强国内通信企业的技术实力和市场竞争力。投资组合建议关注具有核心技术优势和良好发展前景的通信企业，以把握5G商用带来的市场机遇。