20180625-信达证券-通信行业周报_IMT-2020_5G_工作顺利推进5G商用加速_11页_725kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业整体表现疲软，通信（申万）指数下跌10.78%，跌幅在所有申万一级行业中居于前列，位列第28。与沪深300指数（-3.85%）和创业板指数（-5.60%）相比，通信行业下跌幅度更大。子板块方面，北斗导航跌幅最小（-4.78%），其次是专网通信（-5.37%）。个股表现方面，仅2家公司上涨，8家公司持平，其余100家公司下跌。

主要观点

• 5G发展加速：2018年（第六届）IMT-2020(5G)峰会在深圳召开，集中展示了我国5G技术试验成果。5G技术试验第三阶段已启动，目前华为率先完成NSA模式3.5GHz系统室内+场外测试，大唐、爱立信和上海诺基亚贝尔也完成了室内测试。
• 商用部署临近：工信部副部长陈肇雄指出，全球5G发展已进入商用部署的关键时期，呼吁加快5G产业链建设、政策支持及应用场景拓展。
• 5G承载网先行：5G承载网将早于无线网建设，建议关注光通信设备企业，如烽火通信。
• 行业前景广阔：5G商用将推动通信行业进入新的发展阶段，同时物联网、车联网、云计算等细分领域也呈现快速增长趋势。

关键信息

行业动态

• 5G：预计2025年中国5G用户数将达到5.76亿，占全球总量40%以上；华为完成NSA模式全部用例测试。
• 物联网：中移物联网采购4000万颗消费级eSIM晶圆，工业级eSIM晶圆1000万颗；2018年IoT市场总产值达939亿美元，车联网增长最快，预期增长21.6%。
• 光通信：无源光网络（PON）设备全球销量在2018年第一季度出现反弹。
• 云计算：中国联通发布“CUBE-EDGE边缘业务平台”；阿里云联合三大运营商提供IPv6服务。
• 终端：美国参议院通过恢复中兴通讯销售禁令法案，但该法案尚需总统签字或否决。
• 运营商：中国移动获准开展IPTV传输服务；中国电信5月净增4G用户552万，累计达2.1164亿户。

重点关注公司

1. 高新兴（300098）

   • 公司转型为以物联网为核心的公共安全整体方案提供商。
   • 安防业务涵盖通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。
   • 收购中兴智联和中兴物联，布局电子车牌和物联网生态。
   • 2018年半年度净利润预计增长20.33%~41.25%。

2. 海能达（002583）

   • 全球少数提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。
   • 本土市场占有率第一，全球出货量排名第二。
   • 借助轨道交通建设及PDT系统推广，有望成为专网行业小巨头。

3. 星网锐捷（002396）

   • 通过投资和并购布局多个业务领域，包括企业级网络设备、防灾减灾、KTV娱乐解决方案等。
   • 子公司锐捷网络在企业级WLAN市场占有率第二，升腾资讯在瘦客户机和智能POS市场领先，德明通讯在车联网领域占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。

风险提示

• 技术发展及落地不及预期；
• 行业增速不及预期。

研究团队简介

• 边铁城：行业分析师，工商管理硕士，从事计算机、电子元器件行业研究。
• 蔡靖：研究助理，北京大学工商管理硕士，从事计算机行业研究。
• 袁海宁：研究助理，北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，从事计算机行业研究。
• 王佐玉：研究助理，北京外国语大学金融硕士，从事电子行业研究。

联系方式

投资建议评级说明

总结

本周通信行业整体表现低迷，5G商用进程加快，技术试验取得阶段性成果，为未来应用铺平道路。重点关注公司高新兴、海能达、星网锐捷在各自领域具备较强竞争力，具有较大成长潜力。行业整体面临技术落地及增速不及预期的风险，建议投资者密切关注政策动向和技术发展动态，理性评估投资风险。