2017-通信行业动态分析：诺贝联手推动物联网垂直应用，MassiveMIMO落地、加速5G商用步伐_9页_834kb

通信行业分析总结

核心内容

2017年6月5日，通信行业迎来重要发展节点，重点聚焦物联网和5G两大领域。文档分析了当前通信板块的市场表现，指出行业个股表现分化，结构性机会显著，主要关注点包括运营商传输网（光通信）、物联网及5G。同时，对重点推荐的股票进行了详细分析，并提供了行业动态、投资观点及风险提示。

主要观点

物联网：推动第四次工业革命

• 合作背景：诺基亚与上海贝尔联手，计划在能源、交通、公共事业、互联网、大型企业和广电等六大非运营商垂直行业市场进行开拓。
• 技术实力：凭借在无线网络、光网络、IP路由、超宽带接入和云技术等端到端产品的领先实力，诺基亚将为这些行业提供高质量的网络和服务。
• 应用方向：物联网产业链持续火热，芯片、模组、设备、运营商和应用商各方积极布局，NB-IoT有望成为2017年下半年通信行业新风口。
• 推荐标的：重点推荐中兴通讯，关注高新兴、国脉科技等物联网相关企业。

5G：Massive MIMO技术加速商用

• 技术成熟：Massive MIMO作为5G关键技术，已发展成熟并广泛应用于现有4G网络，成为5G商用的首个突破口。
• 运营商布局：中国移动计划从2017年开始实现Massive MIMO全网热点区域分阶段商用，逐步向5G演进。
• 设备商进展：中兴、华为、大唐、爱立信和诺基亚等设备商已推出Massive MIMO产品及解决方案。
• 测试与合作：诺基亚与Verizon联合进行5G测试，三星与诺基亚致力于构建5G生态圈，推动5G在2020年前广泛商用。
• 推荐标的：重点推荐通宇通讯，建议关注京信通信（港股）等标的。

关键信息

投资组合推荐

• 首选股票：
  • 中兴通讯（000063.SZ）：目标价24.00元，评级买入-A
  • 紫光股份（000938.SZ）：目标价100.00元，评级买入-A
  • 宜通世纪（300310.SZ）：目标价35.41元，评级买入-A
  • 海能达（002583.SZ）：目标价17.38元，评级买入-A
  • 中际装备（300308.SZ）：目标价32.94元，评级买入-A

行业表现

• 上周（05.29-06.02）通信板块整体下跌1.93%，落后沪深300指数2.1%，落后创业板指数1.15%，落后中小板指数1.6%。
• 行业整体呈现结构性机会，重点推荐“行业边际改善”+“确定性成长”的子行业龙头。

行业热点点评

• 中兴通讯NFV突破：与VEON集团签订全球框架合作协议，推动NFV战略规划，建议长期关注。
• 中国铁塔计划上市：计划在港启动IPO，降低债务规模，优化公司治理，提升公司价值。
• 大数据发展基础：中国拥有全球最大的互联网用户数，大数据市场具备加速发展的良好基础和独特优势。

一周重点公告

• 键桥通讯：控股股东增持股份，持股比例达20%。
• 北斗星通：筹划重大事项，股票停牌。
• 鹏博士：完成5亿美元境外债券发行，票面利率5.05%，期限3年。
• 通宇通讯：实际控制人增持股份，持股比例达39.43%，预计Massive MIMO产品2017年出货量达1万套。

一周重点报告及点评

• 车联网调研：增值服务市场增长迅速，ADAS系统未来市场空间广阔。
• 5G深度报告：Massive MIMO技术作为5G最先商用的技术，推动行业快速发展，通宇通讯在该领域具备先发优势。

风险提示

• 市场风险：市场系统性估值波动、行业边际改善不及预期、5G商用进度不及预期、物联网市场进展不及预期、大数据行业发展不及预期。

投资评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

• 夏庐生声明具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规，分析结论合理。

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