通信行业研究周报：中移动5G套餐即将发布，应用到终端生态加速成熟-20190928-天风证券-24页_3mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业主要聚焦于5G商用推进、设备商与终端生态发展、富媒体信息通信、以及相关投资建议与市场动态。中国移动宣布将于10月发布5G套餐，推出“三不一快”服务，推动5G生态成熟。同时，IHS报告显示华为、爱立信、中兴和诺基亚在5G市场保持领先。富媒体信息通信作为5G时代的重要应用，正逐步成为新的流量入口，推动B2C通信方式的革新。此外，通信板块整体表现不佳，但部分个股因5G相关业务增长而表现突出。

主要观点与关键信息

5G商用推进

• 中国移动计划于10月正式发布5G套餐，包括基础套餐、CPE套餐和高价值用户升级方案，支持“三不一快”服务，便于用户升级5G业务。
• 5G终端生态逐步成熟，目前已有6款5G手机和3款CPE终端上市，预计年底将增至17款，覆盖主流品牌。
• 中国移动将向合作伙伴开放5G能力，推动超高清视频、云游戏、VR和AR等应用场景的发展。

5G市场格局

• IHS报告指出，华为、爱立信、中兴和诺基亚在5G市场占据领先地位，合同数量持续增长。
• 华为签署50个5G合同，爱立信推出8个5G商用网络并签订21个新合同，诺基亚签订45个5G合同，中兴通讯在欧洲市场表现突出，与多家运营商合作。

5G产业链受益标的

• 主设备：中兴通讯、烽火通信
• 天线射频：沪电股份、俊知集团、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、胜宏科技、生益科技
• 光通信：新易盛、光迅科技、中际旭创、天孚通信、太辰光、剑桥科技、博创科技
• 边缘生态：中国铁塔、星网锐捷、华体科技、天源迪科、网宿科技、数据港
• 应用端：光环新网、亿联网络、梦网集团、深信服、移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰、金卡智能
• 专网通信：海能达
• 军工通信：海格通信、红相股份、盛路通信、通光线缆、中天科技

富媒体信息通信

• 5G将推动富媒体信息通信成为主流，其具备图文并茂、互动性强、内容可定制等优势。
• 富媒体信息将成为企业与客户沟通的新方式，支持商业互动、短信公众号等应用。
• 中国移动推出“和飞信”产品，结合快应用标准，打造场景化流量入口。

投资建议

5G产业链

• 预计从2019年第二季度开始，5G相关公司业绩有望持续改善，板块进入“U”型反转。
• 建议关注具备业绩支撑和低估值的优质标的，如：
  • 主设备：中兴通讯、烽火通信
  • 天线射频：沪电股份、通宇通讯、深南电路
  • 光通信：光迅科技、新易盛、中际旭创
  • 边缘生态：中国铁塔、星网锐捷
  • 应用端：亿联网络、梦网集团、光环新网
  • 物联网：移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能
  • 专网通信：海能达
  • 军工通信：海格通信、中天科技

政策与市场动态

• 政策面支持先进制造、新经济和独角兽A股融资，成长性高的成长龙头有望获得更多关注。
• 5G建设推动网络、终端、应用全面加速，预计2020年5G SA组网将进入规模建设周期，带动产业链各环节需求增长。

风险提示

• 5G商用进度低于预期
• 贸易战带来的不确定性风险

市场走势与个股表现

本周通信板块表现

• 通信板块整体下跌4.66%，跑输沪深300和创业板指数。
• 通信设备制造板块下跌4.72%，增值服务下跌7.95%，电信运营下跌2.74%。

个股涨跌幅

• 涨幅前十：

  • 亚联发展（25.78%）
  • 硕贝德（19.70%）
  • 凯乐科技（11.96%）
  • 佳都科技（4.56%）
  • 神州信息（3.27%）
  • 富通鑫茂（2.30%）
  • 路通视信（1.88%）
  • 三力士（1.62%）
  • 天音控股（1.38%）
  • 中恒电气（1.31%）

• 跌幅前十：

  • 超讯通信（-13.98%）
  • 同有科技（-15.55%）
  • 耐威科技（-13.17%）
  • 深南股份（-19.43%）
  • 崇达技术（-12.96%）
  • 拓维信息（-12.32%）
  • 春兴精工（-12.27%）
  • 中光防雷（-13.17%）
  • 中威电子（-10.11%）
  • 卓翼科技（-10.08%）

重要股东增减持信息

• 减持：

  • 梦网集团、通宇通讯、新易盛、深南电路、飞荣达、生益科技、中光防雷、万集科技、天源迪科等公司均有高管或公司减持。
  • 部分公司减持后股价出现不同程度下跌。

• 增持：

  • 星网宇达、亿联网络、中恒电气等公司高管增持，显示对公司未来发展的信心。

大宗交易信息

• *ST信威、爱施德、邦讯技术、初灵信息等公司近期有大宗交易记录。
• 部分公司大宗交易后股价波动较大，如*ST信威在7月23日、24日和28日的交易后股价出现大幅上涨。

总结

5G商用进程加快，带动通信产业链全面升级。中国移动在5G套餐和终端生态方面表现突出，推动富媒体信息通信成为新的应用场景。行业整体面临短期波动，但长期增长趋势明确，建议关注有业绩支撑和低估值的优质标的。同时，政策支持和市场催化有助于板块反弹，需关注5G、物联网、专网通信及军工通信等细分领域。