20170123-开源证券-煤炭行业周报_海运运费降幅明显_焦煤可用天数持续回升_16页_2mb

报告摘要

煤炭行业总结（2017年01月23日）

行业表现

煤炭板块在本周呈现震荡整理走势，煤炭指数全周收盘于2963.77点，全周下跌0.24%，跑输沪深300指数1.30个百分点。整体来看，上市公司当周跌多涨少，其中23家公司收跌，仅有12家公司收涨。潞安环能（601699）以4.51%的涨幅领涨板块，陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、*ST山煤（600546）及中煤能源（601898）涨幅居前。美锦能源（000723）以-16.47%的跌幅成为跌幅最深的个股，安泰集团（600408）、平庄能源（000780）、金瑞矿业（600714）跌幅也较为显著。

动力煤市场动态

价格跟踪

环渤海动力煤指数周内下跌1元至591元/吨。
秦皇岛港主要煤种价格：山西大混（Q5000K）533.60元/吨，山西混优（Q5500K）599.60元/吨，大同混优（Q5800K）625.60元/吨。
国外动力煤价：欧洲ARA港动力煤现货价91.52美元/吨，环比上涨1.27美元/吨；理查德RB动力煤现货价88.50美元/吨，环比上涨4.17美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价82.44美元/吨，环比上升1.47美元/吨。
煤炭海运费：澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港海运费环比上涨0.50美元/吨；秦皇岛港-广州运价27元/吨，环比下降6.20元/吨；秦皇岛港-上海运价21.80元/吨，环比下降6.80元/吨。

库存情况

电厂平均日耗66.16万吨，环比下降3.61%。
煤炭库存1009.70万吨，环比上升1.39%。
煤炭库存可用天数上升1天至16天。
秦皇岛港煤炭库存下降61.50万吨，环比下降8.74%。

炼焦煤市场动态

价格跟踪

柳林4号焦煤车板价1630元/吨，古交2号焦煤车板价1520元/吨，均环比持平。
澳大利亚峰景硬焦煤到岸价186美元/吨，环比下降10.75美元/吨。
天津港一级冶金焦（山西产）1970元/吨，环比下降50元/吨；山西产二级冶金焦1610元/吨，环比下降20元/吨；唐山产二级冶金焦1890元/吨，环比下降50元/吨。
阳泉喷吹煤1035元/吨，环比持平；长治喷吹煤860元/吨，环比下降40元/吨。

库存及开工情况

国内样本钢厂炼焦煤总库存622.80万吨，环比上涨5.83%。
国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存387.03万吨，环比上涨2.65%。
京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计139.80万吨，环比上涨18.88%，其中京唐港补库存明显。
国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数11.5天，环比上涨1.5天；喷吹煤库存平均可用天数15天，环比上涨1天；焦炭库存平均可用天数17.5天，环比上涨1.5天。
独立焦化企业开工率整体疲弱，小型企业开工率显著下滑：产能<100万吨焦化企业开工率61.10%，环比下降6.14%；产能在100-200万吨之间焦化企业开工率65.70%，环比下降0.15%；产能>200万吨焦化企业开工率77%，环比下降1.28%。
焦炭产量12月值3806万吨，环比下降70.60万吨，降幅1.82%。

无烟煤市场动态

价格追踪

阳泉无烟洗中块830元/吨，晋城中块860元/吨，均环比持平。

下游产品情况

尿素10月产量240.90万吨，同比下降21.80%，环比下降7.02%。
合成氨414.10万吨，同比下降14.60%，环比下降1.22%。
精甲醇11月产量374.26万吨，同比上升4.20%，环比上升3.27%。
水泥12月产量19979万吨，同比上涨1.20%，环比下降6.43%。
尿素（小颗粒）价格1773.20元/吨，环比上升66.50元/吨；精甲醇价格2756.10元/吨，环比下降114.20元/吨。
水泥价格指数101.66，环比下降0.17个点。

风险提示

宏观经济下行超预期。
政策风险。

投资评级说明

证券投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）；增持（相对强于市场表现5%~20%）；中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）；减持（相对弱于市场表现5%以下）。
行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）；中性（行业与整体市场表现基本持平）；看淡（行业弱于整体市场表现）。
基准指数为沪深300指数。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司等。公司经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等。

分支机构及营业部

深圳分公司、上海分公司、北京分公司、福建分公司、珠海分公司、江苏分公司、云南分公司、湖南分公司、河南分公司、深圳第一分公司。
西大街营业部、长安路营业部、纺织城营业部、榆林航宇路营业部、榆林神木营业部、商洛通江西路营业部、铜川正阳路营业部、渭南朝阳大街营业部、咸阳兴平营业部、咸阳世纪大道营业部、西安锦业三路营业部、佛山顺德新宁路营业部、西安太华路营业部、西安纺北路营业部、顺德新桂中路营业部、济南旅游路营业部、深圳福华三路营业部、西安凤城一路营业部、上海中山南路营业部、北京西直门外大街营业部、广州华强路营业部、杭州丰潭路营业部、鞍山南五道街营业部、西安太白南路营业部、济南新泺大街营业部。