20151123-开源证券-煤炭行业周报_海运运费回升_焦炭价格降幅明显_17页_2mb

煤炭行业周报总结（第47周）

核心内容

本报告分析了2015年11月第47周煤炭行业整体表现及主要子行业（动力煤、炼焦煤、无烟煤）的市场动态、价格变化、库存情况与下游需求。同时，报告还提供了分析师信息、公司简介、投资评级说明及法律声明等内容。

行业表现

• 整体走势：煤炭板块全周呈现震荡走势，周初冲高后回落，周末再度上扬。煤炭指数全周上涨1.85%，跑赢沪深300指数1.09个百分点。
• 个股表现：除百花村停牌外，仅有4家公司收跌。宝泰隆（601011）领涨，涨幅达10.00%；美锦能源（000723）、云煤能源（600792）、贤成矿业（600381）、永泰能源（600157）涨幅均超过5%。大有能源（600403）跌幅最大，达-15.97%。
• 投资评级：煤炭行业投资评级为中性，表明其表现与市场基本持平。

行业消息及动态

1. 内蒙古煤炭价格：11月份内蒙古煤炭平均售价116元/吨，环比下降7元/吨，同比下降48元/吨。其中，西部地区高热值动力煤价格环比下降6元/吨，低热值动力煤价格环比下降5元/吨。
2. 中国神华销量：10月煤炭销量2640万吨，环比下降15.7%，同比下降23.9%。1-10月累计销量30530万吨，同比下降18.8%。
3. 山西焦炭产量：10月份山西焦炭产量降至全年最低点，636.44万吨，环比下降2.5%，同比下降14.97%。

动力煤

价格跟踪

• 环渤海动力煤煤价：当周下降1元至375元/吨。
• 秦皇岛港煤价：
  • 山西大混（Q5000K）：319.4元/吨，环比下降1.8元/吨。
  • 山西混优（Q5500K）：353.6元/吨，环比下降5元/吨。
  • 大同混优（Q5800K）：387.6元/吨，环比下降5元/吨。
• 国外动力煤价格：多数上涨，仅澳洲BJ动力煤现货价小幅回落。
• 海运运费：国际海运运费环比下降1美元/吨，但秦港运往广州和上海的运费出现回升。

库存情况

• 重点电厂：当周平均日耗54.26万吨，环比下降2.23%；煤炭库存1281.10万吨，环比下降0.65%；库存可用天数下降1天至22天。
• 秦皇岛港库存：604.92万吨，环比下降13.83%。

炼焦煤

价格跟踪

• 焦煤价格：柳林4号车板价630元/吨，古交2号焦煤车板价630元/吨，环比持平。
• 喷吹煤价格：阳泉喷吹煤535元/吨，环比持平；长治喷吹煤480元/吨，环比下降20元/吨。
• 焦炭价格：天津港一级冶金焦（山西产）790元/吨，环比下降30元/吨；唐山产二级冶金焦720元/吨，环比下降40元/吨。
• 澳大利亚峰景硬焦煤到岸价：79.50美元/吨，环比下降1.50美元/吨。

下游情况

• 钢材综合价格指数：58.24，维持低位。
• 钢铁产量：10月粗钢产量6612万吨，同比下降3.10%；钢材产量9427万吨，同比下降0.20%。

库存及开工情况

• 炼焦煤库存：国内样本钢厂炼焦煤总库存510万吨，环比下降1.16%；独立焦化厂库存263.40万吨，环比下降0.38%。
• 焦化企业开工率：独立焦化企业整体开工率回升明显，产能<100万吨企业开工率69%，环比上升6.15%；产能>200万吨企业开工率76%，环比上升5.56%。
• 焦炭库存：平均可用天数15天，环比下降1天。

无烟煤

价格追踪

• 阳泉无烟洗中块：710元/吨，环比持平。
• 晋城中块：740元/吨，环比持平。

下游产品产量

• 尿素产量：10月298.84万吨，同比上升6.16%，环比上升2.36%。
• 合成氨产量：480.01万吨，同比下降1.83%，环比上升1.82%。
• 精甲醇产量：338.81万吨，同比上升14.90%，环比上升0.29%。
• 水泥产量：10月22499万吨，同比下降3.50%，环比上升3.38%。

下游产品价格

• 尿素（小颗粒）：1538.30元/吨，环比下降2.30元/吨。
• 精甲醇：1744.90元/吨，环比下降18.70元/吨。
• 水泥价格指数：80.92，环比下降0.04。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行超预期可能影响行业表现。
• 政策风险：行业受政策调控影响较大，需关注政策变动。

关键数据汇总

图表目录（关键图表）

• 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
• 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
• 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
• 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
• 图5：环渤海动力煤价格指数
• 图6：秦皇岛港港口煤价
• 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价
• 图8：国外动力煤现货价
• 图9：澳大利亚-青岛海运费
• 图10：国内沿海煤炭运价
• 图11：6大发电集团煤炭库存
• 图12：秦皇岛港煤炭库存
• 图13：6大发电集团日均耗煤量
• 图14：6大发电集团库存可用天数
• 图15：柳林、古交焦煤价格
• 图16：阳泉、长治喷吹煤价格
• 图17：天津港一级冶金焦价格
• 图18：二级冶金焦价格
• 图19：峰景硬焦煤到岸价
• 图20：钢材综合价格指数
• 图21：钢铁产量当月值
• 图22：钢铁产量当月同比
• 图23：样本钢厂焦煤库存
• 图24：样本独立焦化厂焦煤库存
• 图25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数
• 图26：四大港口炼焦煤库存
• 图27：分产能焦化企业开工率
• 图28：分地区独立焦化企业开工率
• 图29：焦炭产量当月值
• 图30：阳泉、晋城无烟煤价格
• 图31：尿素产量当月值
• 图32：精甲醇产量当月值
• 图33：水泥价格指数
• 图34：下游产品价格

总结

煤炭行业在第47周整体呈现震荡走势，部分公司表现突出，但整体表现仍与市场基本持平。动力煤价格小幅下降，但海运运费有所回升，库存可用天数持续下降。炼焦煤价格稳定，但焦炭价格出现明显下降，焦化企业开工率回升。无烟煤价格稳定，下游产品产量环比回升，但部分产品价格下降。行业面临宏观经济和政策风险，投资者应谨慎应对。