20240515-浙商证券-威海广泰-002111.SZ-威海广泰点评报告_公司中标3.75亿元消防车项目_空港和消防装备需求双增长_3页_428kb

威海广泰（002111）近期投资报告摘要：

事件概述：公司全资子公司北京中卓时代中标375亿元消防车项目，占2023年营业收入的156%，是自2021年以来最大的特殊市场订单。

2024年第一季度业绩强劲增长：实现营收568亿元，同比增长20%；归母净利润049亿元，同比增长62%。空港装备业务表现突出，国内需求加速恢复，国际市场订单剧增，出海战略推进良好。一季度累计订单量大增，其中空港装备国内增长108%，国际市场增长419%；应急救援装备订单增长183%，非政府采购取得突破。

公司积极拓展无人机和应急救援领域：民用无人机技术性能提升，应用场景丰富；消防业务受益于国家政策支持，如2024年财政部增发自然灾害应急能力提升工程补助资金，585亿元用于应急救援，预计2025年中国民用消防产品市场规模约1191亿元。

盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为301亿元、421亿元、561亿元，同比增长139%、40%、33%，PE逐步降至19倍、14倍、10倍。基于空港装备市场地位和消防装备突破，维持“增持”评级。

风险提示：国际航班恢复不及预期、空港设备需求复苏延迟、消防设备销售不达预期。

总结表明，威海广泰通过多元化布局和政策利好，展现出强劲增长潜力，但需警惕外部风险影响整体业绩发展。