20240824-德邦证券-中煤能源-601898.SH-中煤能源_Q2业绩同比增长_中期分红凸显投资价值_4页_848kb

中煤能源2024年半年度报告分析总结

中煤能源发布2024年半年度报告，显示上半年业绩显著下滑。公司实现营业收入9298.4亿元，同比下降14.97%；归母净利润978.8亿元，下降17.3%；扣非归母净利润965.6亿元，下降17.8%。第二季度环比有所改善，营收增长48%，净利润增长3%，但煤炭业务仍面临挑战。

煤炭业务方面，2024年上半年商品煤产量6650万吨，销量13355万吨，同比分别下降9%和89%。Q2产量和销量环比上升，但售价同比下降103%，吨煤成本上升，毛利减少。煤化工业务受量价影响，利润波动明显，Q2销量和售价有所回升，成本优化起到了一定对冲作用。

财务状况稳健，截至上半年末，公司货币资金达9422.7亿元，同比增长16%；资产负债率降至47.97%，分红政策积极，包括特别分红和中期分红，总派息金额大，股息率较高。

未来成长可期，公司依托产业协同，预计2025-2026年有煤矿和煤化工项目投产，长期产量增长空间存在。盈利预测维持“买入”评级，预计收入小幅增长，净利润提升。

主要风险包括项目进度延误、煤炭价格超预期下行及油价下跌对化工品的影响。整体来看，公司业绩短期承压，但长期投资价值被看好。

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