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报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为齐鲁证券研究所于2014年11月23日发布的有色金属行业周报，主要分析了本周有色金属行业整体表现、重点公司状况、金属价格走势及投资策略。

主要观点

行业整体表现：本周上证指数上涨0.32%，有色金属板块上涨0.81%，表现优于大盘。
细分板块表现：铝板块大幅反弹，受外盘铝价上涨影响，但需求仍偏弱。
贵金属走势：国际金价小幅反弹，国内期货黄金和白银涨幅较大。
小金属市场：多数小金属价格下跌，但部分如碳酸锂小幅上涨。
投资策略：分析师推荐关注受益于国内核电投资周期、高端稀土永磁材料需求改善、全球锗金属供给收紧、节能减排政策及海外供给收缩的企业，如东方锆业、云南锗业、正海磁材、亚太科技、锡业股份、贵研铂业、天齐锂业、赣锋锂业、中金岭南等。

关键信息

行业概况

上市公司总数：60家
行业总市值：617,943.60百万元
行业流通市值：504,927.95百万元

重点公司基本状况

公司	股价（元）	摊薄每股收益（元）	总股本（亿股）	总市值（亿元）
东方锆业	16.10	0.02（2012A）	4.14	50.30
东方锆业	16.10	-0.17（2013A）	4.14	50.30
东方锆业	16.10	0.04（2014E）	4.14	50.30
云南锗业	13.97	0.31（2012A）	6.53	74.46
云南锗业	13.97	0.19（2013A）	6.53	74.46
云南锗业	13.97	0.27（2014E）	6.53	74.46
正海磁材	29.11	0.62（2012A）	2.40	41.81
正海磁材	29.11	0.32（2013A）	2.40	41.81
正海磁材	29.11	0.41（2014E）	2.40	41.81

周内股价表现

指数	本周收盘	上周收盘	周涨幅
上证指数	2486.79	2478.82	0.32%
有色金属	4074.36	4041.72	0.81%
铝	3724.72	3631.41	2.57%
铜	2849.81	2797.20	1.88%
铅锌	3950.89	3970.92	-0.50%
黄金	6311.86	6297.93	0.22%
小金属	4434.99	4414.56	0.46%

金属价格走势

基本金属

LME现货价格：铜6,776 USD/t，铝2,042 USD/t，铅2,041 USD/t，锌2,248 USD/t，锡19,730 USD/t，镍15,743 USD/t
LME3月期价格：铜6,704 USD/t，铝2,029 USD/t，铅2,024 USD/t，锌2,257 USD/t，锡19,725 USD/t，镍15,795 USD/t
LME库存变化：铜+0.89%，铝-0.55%，铅+0.13%，锌-1.63%，锡+12.70%，镍+1.39%

贵金属

COMEX主力合约：黄金+1.08%，白银+0.89%，铂+1.17%，钯+3.23%
国内期货：黄金+2.63%，白银+3.74%

小金属

国内价格变化：锑-0.88%，镁锭-0.33%，电解锰-1.40%，金属铬-3.23%，氧化钕-2.02%，金属钕-1.38%，碳酸锂+0.99%
欧洲价格变化：铬-2.55%

投资建议

推荐企业：
- 东方锆业：受益于国内核电投资周期，上游原材料需求增加
- 云南锗业：全球范围内锗金属供给收紧，金属价格持续走高
- 正海磁材：下游需求环比和同比改善，高端稀土永磁材料生产企业
- 亚太科技：未来受益于产能投放及节能减排政策
- 锡业股份：短期海外供给收缩及公司积极扭亏
- 贵研铂业：生产柴油机催化剂，订单饱满，受益于排放标准提升
- 天齐锂业、赣锋锂业：新能源锂电池板块
- 中金岭南：广东省国企改革叠加企业转型

投资评级说明

增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

总结

本报告分析了有色金属行业在2014年11月的市场表现，指出铝板块受外盘影响上涨，但需求仍偏弱。贵金属市场表现相对稳定，而小金属价格整体下跌，部分如碳酸锂略有上涨。分析师推荐关注受益于政策利好及行业周期的企业，如东方锆业、云南锗业、正海磁材、亚太科技、锡业股份、贵研铂业、天齐锂业、赣锋锂业及中金岭南。同时，报告强调了投资需谨慎，市场有风险，建议投资者根据自身情况做出决策。

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